4月3日，2017年开年以来，全球各大股市中表现最好的当属发展中国家的股市，新兴市场股市的整体涨幅创下了2012年以来的最好开年表现。发展中国家中，经济体量最大的中国股市今年前三个月的表现创下开门红，达到2006年以来的最好开年表现。分析师指出，特朗普总统在贸易保护政策方面松口、中国经济发展前景好转以及企业情绪好转是推动中国股市今年第一季度大幅上涨的主要催化剂。

　　今年第一季度中国股市上涨的主要驱动因素是因为经济发展的基本面情况不断好转。截止2017年3月30日，目前市值最大的追踪中国股市的指数基金iShares中国大盘股(美股代码：FXI)2017年以来已经累计大涨11.8%，大幅跑赢同期追踪标普500指数表现的ETF基金5.7%的涨幅(美股代码：SPY)。

　　自从特朗普赢下美国总统大选以来，投资者发现中国股市即将处于一个非常尴尬的境地。自从特朗普参与美国总统竞选以来，就一直强调将在上台后推出严厉的贸易保护政策，因此股市投资者普遍预期特朗普总统将对美国企业将制造活动或服务外包的行为进行更加严格的控制，而中国作为一个高度依赖外包产业的经济体，中国股市将受到贸易保护冲击政策带来的巨大冲击。

　　但是，从近期特朗普政府对一些关键性贸易保护问题的公开表态来看，特朗普政府对贸易保护政策的态度有所放缓。因此，股市投资者预期，特朗普政府未来推出的贸易政策将不会对外包产业造成较大打击，这对于中国经济整体发展前景而言无疑是一个利好消息。

　　不过，今年开年以来全球各大经济体的经济指标普遍出现复苏迹象，这也有利于中国经济保持增长势头，吸引更多投资者将资金投入中国股市。同时，尽管经历了内部和外部因素的冲击，但是不断上升的消费支出还是帮助中国经济平稳度过了2016年。去年第四季度中，中国GDP经济总量比前一年同比增长6.8%，高于市场普遍预期经济增速6.7%，这也创下了中国经济在2015年第四季度以来的最高经济增速。

　　在各项经济指标中，备受市场关注的制造行业近期也出现加速反弹的势头。过去几个月中，中国制造业指标已经开始扩张，显示中国经济已经开启一波反弹。今年三月，中国官方公布的制造业采购经理指数PMI从今年二月的51.6攀升至51.8，证明中国经济发展非常稳定。

　　此外，2017年三月中，中国央行就开始缓慢提高资金借贷成本，这也从一个侧面证明了中国经济正处于稳步增长的区间。在一个稳定发展的经济环境中，通胀率将良性攀升，带动实际资金借贷成本下降。为了调控房地产市场价格快速上涨的节奏，中国央行已经开始收紧货币政策，这对于中国金融行业而言是一个实质性利好消息。

　　2017年内，根据一项中国央行所做的调查结果显示，中国各大银行以及企业对于经济发展的信心都比2014年更乐观。今年前三个月中，一个追踪银行业对经济发展整体信心指数的指标大幅上升至64.9，创下了过去三年以来最高水平。同时，中国企业界对经济发展的整体信心指数也跳升至61.5，创下了过去两年半以来的最高水平。这些指标都显示市场对于中国经济发展前景的信心正在不断提升。

　　2017年以来，许多追踪中国股市的行业指数基金的累计收益率都大幅跑赢美股市场和其他新兴市场股市的平均表现。相比之下，截至今年3月30日，追踪全部新兴市场股市的指数基金(美股代码：EEM)今年以来的累计涨幅仅为13.3%，而同期标普500指数基金(美股代码：SPY)的涨幅仅为5.7%。目前中国股市的上涨趋势较为明显，且大幅跑赢新兴市场股市的平均表现。

　　但是，尽管中国股市在今年第一季度创造了非常亮眼的回报，但是也有一些股市分析师预计中国股市行业指数基金的表现可能在第二季度较为平淡。随着中国央行逐步收紧货币政策和流动性以及美联储加息预期再起，中国股市第二季度的上涨趋势可能将开始放缓。

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