表1 2019年纯苯华东市场月均价

单位：元/吨

来源：隆众资讯

从2019年1-8月份华东市场纯苯月均价统计来看，纯苯价格从4月份4425元/吨低点一路上涨，8月华东市场月均价收于5199元/吨，较4月份价格共上涨775元/吨，涨幅高达17.51%。而目前中石化纯苯挂牌价格在5450元/吨，纯苯仍处于上行局面。

表2 2019年己内酰胺华东市场月均价

单位：元/吨

来源：隆众资讯

而不同于纯苯市场的强劲走势，2019年5月份以来由于经济增长趋缓和贸易摩擦升级，锦纶行业需求一直疲软，己内酰胺价格大幅下跌。8月份己内酰胺月均价收于12200元/吨，较4月份高点共下跌2086元/吨，跌幅14.6%。5月份以后己内酰胺走势和纯苯走势正好相反，己内酰胺利润呈现断崖式下滑局面，如下图所示：

图1  2019年己内酰胺利润走势图

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5月份以来，己内酰胺利润由3000多元高位断崖式下跌，至8月底己内酰胺利润收窄至150元/吨（加工成本以6000元/吨计算、不包含硫酸铵补贴）。

目前纯苯市场依然坚挺，美韩套利窗口开启支撑纯苯外盘价格，加上国内供应偏紧以及人民币贬值各方影响，后期纯苯市场仍有偏强预期。

而己内酰胺市场受到自身供需面制约，乐观程度有限。虽然今年PA6新增产能较多一定程度上支撑了己内酰胺的需求量，但也正是因为今年PA6聚合新增产能太多，加上贸易摩擦和经济形势影响需求表现疲软，导致PA6切片产能严重过剩，聚合产能利用率偏低，尤其外采原料的工厂目前开工仅在5-6成。并且切片环节竞争激烈，部分工厂保本或者亏损运行，致使聚合工厂必须压缩成本，倒逼己内酰胺利润收窄。

后期己内酰胺的盈利状况包括聚合能否盈利，最终还是要看供需关系能不能有实质性的改善。而以当前形势来看，贸易摩擦愈演愈烈，中国和美国进口产品的关税持续上调，终端纺织行业正经历“寒冬”，虽然近期终端有部分坯布和印染订单改善的消息释放，但一方面由于涤纶体量较大，短期改善的需求多以涤纶为主；另一方面下游各环节社会库存普遍偏高，下游也以去库存为主，目前从终端反映到PA6切片和己内酰胺方面的利好仍较少。

综合来看，己内酰胺后期供需仅能维持弱平衡，聚合环节短期缺乏负荷提升动力，终端的疲软需求也难有爆发式的增长，成本端一时也难降，因此后期己内酰胺市场将延续成本和供需的博弈局面，维持薄利运行。