据统计，2019年上半年，Ａ股市场上，注册于宁波的79家上市公司实现营业收入1840.12亿元，归属于母公司的净利润196.15亿元，截至2019年8月30日的总市值达6797.95亿元，其中，2019年上半年净利润未超亿元的宁波上市公司达50家，合计实现营业收入314.91亿元，合计归属于母公司的净利润12.86亿元。


而同样属于宁波军团的雅戈尔，业绩表现则十分亮眼。


财报显示，2019年1-6月份，雅戈尔完成营业收入458,256.28万元，实现归属于上市公司股东的净利润202,707.17万元，分别较上年同期增长27.81%、36.16%，保持了平稳健康的发展；其中：


时尚服装板块完成营业收入315,634.91万元，实现归属于上市公司股东的净利润64,787.02万元，分别较上年同期增长11.86%、6.90%。


地产板块完成营业收入142,592.75万元，实现归属于上市公司股东的净利润27,430.14万元，分别较上年同期增长86.70%、110.60%。


投资业务实现归属于上市公司股东的净利润110,490.01万元，较上年同期增长46.84%。


（一）时尚服装


报告期内，雅戈尔品牌服装完成营业收入276,560.59万元，实现归属于上市公司股东的净利润65,879.82万元，分别较上年同期增长3.79%、10.52%。


报告期内，雅戈尔在贯彻大店战略的前提下，根据核心商圈的转移和消费习惯的变迁，不断调整渠道结构。截至报告期末，各类网点合计2,303家，较年初增加45家；营业面积43.18万平方米，较年初增加2.01万平方米。


（二）地产业务


报告期内，雅戈尔置业新开工项目3个（宁波嵩江府、江北区湾头地区JB05-05-24地块、慈溪康旅小镇项目3-B地块），新开工面积28.30万平方米；期末在建项目14个，在建面积138.79万平方米（合作项目按权益比例折算，以下同）。


2019年上半年，雅戈尔新增可售面积23.25万平方米，累计完成预售面积23.36万平方米（订单口径），较上年同期增长17.32%，实现预售金额662,059.87万元，较上年同期增长24.75%。


截至2019年6月末，雅戈尔土地储备共5个，土地面积48.10万平方米，拟开发计容建筑面积90.46万平方米。


（三）投资业务


报告期内，雅戈尔投资业务实现投资收益167,484.09万元，较上年同期减少14,536.75万元；其中：


(1)以权益法核算宁波银行、浙商财险等长期股权投资资产，产生投资收益105,128.66万元，较上年同期增加29,752.23万元；


(2)持有金融资产获得分红及购买理财产品等获得收益62,337.25万元，较上年同期减少276.47万元；


(3)处置交易性金融资产及长期股权投资获得收益18.18万元，较上年同期减少44,012.51万元，主要由于公司自2019年1月1日起实施新会计准则，将原计入“可供出售金融资产”科目的金融资产指定为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，其价值波动和处置均不影响当期损益。


对于业绩增长，雅戈尔解释称：


报告期内营业收入较上年同期增长27.81%的主要原因为：本期地产板块完成雅明花苑一期、太阳城超高层（北）等项目的交付，实现营业收入142,592.75万元，较上年同期增长86.70%。


2、报告期内归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长36.16%的主要原因为：（1）本期地产板块实现属于上市公司股东的净利润27,430.14万元，较上年同期增长110.60%；（2）本期投资板块实现归属于上市公司股东的净利润110,490.01万元，较上年同期增长46.84%。


3、报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长46.53%的主要原因为：报告期内投资板块实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润104,159.08万元，较上年同期增长74.19%。


4、报告期内经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长59.59%的主要原因为：（1）本期时尚服装板块经营活动产生的现金流量净额为65,220.89万元，较上年同期54,465.95万元增加10,754.94万元；（2）本期地产板块活动产生的现金流量净额为151,309.98万元，较上年同期增加62,536.48万元，主要为购买土地及劳务支出较上年同期减少94,535.29万元。


公开资料显示，雅戈尔集团创建于1979年，总部位于浙江省宁波市，是全国纺织服装行业龙头企业。1998年，公司在上海证券交易所挂牌上市。从初创到上市，雅戈尔共走过了19年的历程，但是其视野却没有仅仅局限在服装领域，而是早早开始了多元化布局。早在1992年，雅戈尔制衣有限公司就合资成立房地产公司，于1993年开始涉足股权投资领域，针对具有发展潜力的企业进行资本投入。2007年，公司将产业布局调整为品牌服装、地产开发、股权投资三大板块，开启了服装、地产、金融投资三驾马车并驾齐驱的局面。


国泰君安证券分析师郝帅表示，2018年，雅戈尔服装行业营业收入为51.15亿元，同比增长6.16%，占总收入比重为57.69%，较2017年提升6.46pct。品牌服饰毛利率为65.69%，同比增长1.64pct。服装行业无论是收入规模，还是盈利水平都取得了显著的提升。从长期来看，自2012年以来，公司服装业务整体保持稳健增长的趋势，近年来增速有所提高。伴随服装业务增长提速，其收入占比也不断攀升，由2014年27.86%逐步增长到2018年57.69%的水平。


2018年，雅戈尔房地产业务收入为37.52亿元，同比减少18.23%，占营业收入比重为42.31%，较2017年下降6.37pct。房地产业务毛利率为46.54%，较2017年水平增长5.71pct。


郝帅谈到，长期来看，房地产业务的收入保持一种先升后降的趋势：由2012年约47.96亿元的水平增长到2014年106.99亿元的水平，然后下降到2018年约37.52亿元的水平，主要系受到相关政策监管和近期拿地成本及难度上升影响。但是，与之相反的是，房地产业务毛利率方面出现改善，毛利率从2015年开始逐年提升，2018年已经达到46.54%，较2017年提高5.71pct，表明了公司对于房地产板块经营水平和盈利能力的优化。


财报显示，2018年雅戈尔实现归母净利润36.77亿元，同比增长1139.14%，净资产收益率达到13.93%，较2017年水平大幅上升12.69pct。其中，公司2018年实现投资收益34.84亿元，同比增长8.97%，占利润总额比重为80.13%，在郝帅看来，这也体现了其服装、房地产和股权投资三个板块并重的多元化经营策略。投资收益自2014年来始终维持在30亿以上，并于近期有所回升，雅戈尔盈利对于投资收益的依赖也不断加深。


郝帅认为，受制于服装消费不景气：雅戈尔服装收入占比加大，如果宏观经济波动影响下游服装消费放缓，将对公司业绩形成一定压力；与此同时，房地产销售不及预期：地产调控政策不确定性较大，若雅戈尔重点布局城市政策收紧，将影响公司项目销售情况，业绩释放不达预期；此外，投资收益不及预期：雅戈尔净利润对于投资收益依赖程度加大，若投资收益波动将会影响业绩。


雅戈尔则表示，公司将密切关注宏观经济走势和国家政策走向，顺应市场形势变化和调控政策导向，主动调整发展思路和经营计划，提高企业抗风险能力和竞争能力。此外，公司也将稳健推进转型升级，运用新技术，践行新模式，探索新业态，以改革增动力，用创新促增长。