临秋末晚，PTA的回暖崭露头角，寒冷的冬季将要抵达，涨价的末班车还能否延续？
国庆假期结束后，在原料成本支撑，PTA装置检修的影响，价格出现反弹，且基差由贴水10元，转变为升水10元/吨。变幻莫测的行情下，PTA能否坚挺住呢？
原料PX价格坚挺支撑。目前国内PX生产企业降负、装置检修的情况出现，且石脑油价格不断攀升，以及PTA在国庆节前负荷在89.96%的高位，需求利好，致使PX库存低位，货源显紧俏，因此PX短期价格较为抗跌。截止10月11日，石脑油价格在541美元/吨，PX价格在813美元/吨。
表1 近期PX装置检修情况一览表
单位：万吨
国家 | 企业名称 | 产能 | 装置检修 |
中国 | 金陵石化 | 60 | 10月8日检修3个月 |
福海创 | 160 | 10月14日检修10天 | |
福佳大化 | 140 | 10月份降负荷 | |
中化弘润 | 60 | 10月停车15天 | |
韩国 | SK仁川 | 30 | 9月底开始检修50-55天 |
越南 | Nghi Son PC | 70 | 10月检修45天 |
泰国 | 埃克森美孚 | 50 | 9-10月检修40天 |
来源：隆众资讯
PTA装置检修释放，开工率最低下滑至80.07%。
节后返市，PTA迎来了恒力石化1#和2#装置将陆续进入检修的消息。在10月8日1#220万吨装置已经进入停车，进行为期12天的检修，同时在该装置检修完毕后2#线也将进入检修的步伐。此消息出来后，PTA市场有上涨的趋势，但力度平平。隔天后，蓬威石化、亚东石化也出现短停的现象，同时逸盛大化225万吨装置也因原料问题出现了降负生产。在短短4天的时间内，PTA由节前89.96%的高位下降至80.07%。随着蓬威石化的重启，截止10月12日，PTA负荷提升至81.68%。
表2 近期及后市PTA装置检修汇总
单位：万吨
企业名称 | 产能 | 计划检修 | 计划重启 |
佳龙石化 | 60 | 8月2日 | 11月份 |
恒力石化1# | 220 | 10月8日检修 | 检修12天 |
亚东石化 | 75 | 10月10日碱洗停车 | 10月14日重启 |
蓬威石化 | 90 | 10月10日短停 | 10月12日重启 |
虹港石化 | 150 | 10月中旬检修 | 检修15天 |
恒力石化2# | 220 | 计划10月20日检修 | 检修12天 |
江阴汉邦 | 220 | 计划10月25日检修 | 检修15-20天 |
亚东石化 | 75 | 计划11月中旬检修 | 检修15天 |
嘉兴石化 | 150 | 预估11月或12月 | 检修15天 |
海南逸盛 | 200 | 预估12月或1月 | 检修15天 |
海伦石化 | 120 | 预估11-12月 | 检修15天 |
来源：隆众资讯
未来11-12月份PTA仍有多套装置存检修预期，但新凤鸣220万吨新装置投产计划仍在，且恒力石化4期以及新疆中泰新装置也在12月份有投产计划。因此在后期PTA产能高速增长背景下，行业产能过剩现象将愈加明显。
聚酯国庆期间累库3天，降价促销收效甚微
国庆期间，涤丝企业出现不同程度的累库，平均在3天左右，现POY库存多在7-12天附近；FDY库存多在10-15天附近；DTY库存多在20-25天附近。库存上移，聚酯企业多选择降价促销来缓解压力，但整体收效甚微。伴随PTA价格的窄幅上移，涤纶短纤、聚酯切片等部分企业受利润的流失，处于亏损的状态，市场传出有减产或检修的消息。
从上述来看，短期内在原料成本的支撑，且聚酯开工稳定的背景下，PTA价格有回暖趋势，预计在10月底前，PTA价格稳中小涨。但长期来看，在新产能的集中释放，PTA依旧呈现偏空姿态。
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