乙二醇行情走势波动加剧 但底部难寻

来源: 2020/4/2 9:25:00分类:专家时评
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3月30日国内乙二醇市场出现了恐慌性下跌走势,据隆众收盘价格显示,江苏市场现货价格下跌205元/吨在2890元/吨,跌幅达到6%,期货盘面05主力合约下跌幅度更是达到了8%。

尽管近期海外疫情加剧,国际原油暴跌等利空重压下,能化产品下行趋势明显,但是从乙二醇当日跌幅处于化工产品之首,按3月30日价格计算,当月跌幅也达到了32%,近20年的新低不断被刷新。

乙二醇从2019年开始,就开启了一波下跌趋势,始终处于市场空配产品,导致2020年价格基数并不高,这次宏观利空出现,乙二醇并未因为价格基数低而缩小跌幅,近20年以来的新低不断被刷新。

乙二醇如此孱弱的主要逻辑是产能过剩,从2018年开始,中国的煤制乙二醇开始集中开车,打破了乙二醇的供需平衡,2020年初,石油制大型装置浙江石化和恒力石化总计产能255万吨正常供应市场,使的中国乙二醇的总产能达到了近1400万吨,相对于2018年初,增幅达到50%,而疫情的出现,对世界经济产生了重大影响,而乙二醇做为聚酯重要原料,终端服装的需求跟经济情况有较大的关联度,因此对于90%以上需求来自于聚酯的乙二醇产来说,影响力度不言而喻,供应增多需求减少情况下,使供需矛盾更加突出,乙二醇成为下跌趋势中空头配置,因此市场整体表现为反弹时乏力,下跌时领跌的状态。

但是3月30日跌幅过大,引发了3月31日的修正,因此在3月31日的化工市场产品,乙二醇反弹力度较大,但是这并不说明乙二醇底部已经探明。未来即使疫情缓解,原油止跌回升,但是考虑到此次疫情对经济层面的影响深远,乙二醇供需压力仍然是困扰市场的主要驱动,因此未来乙二醇仍将是化工产品的空配产品,弱势格局或将长期维持。

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