在低油价及公共卫生事件不断蔓延的背景下，涤纶短纤市场价格屡刷新低却仍未探底；于此同时，终端企业在内贸订单恢复缓慢、外贸订单萎缩严重的情况下开始出现减停产现象，市场恐慌情绪一度加重，所以即便假设油价已基本探底，但终端弱势局面仍将逐步反噬至聚酯乃至PTA、乙二醇行业，短期市场价格或仍难言底。

涤纶短纤作为石油基纤维，其价格受其原材料乃至石油的影响较大。而目来看，基于沙、俄份额之争，以及全球公共卫生事件不断蔓延对需求的影响，国际油价持续在偏低位置运行，也令PX、PTA加工费空间呈现在相对宽裕的背景下。具体来看，PX-N目前持续在270-290美元/吨间运行，而去年个别时候二者价差仅在230元/吨附近，所以在供需面偏弱背景下，目前相对宽松的加工费空间显然有些不合理。比之更让人无法解释的恐怕是PTA目前的加工费情况，目前PTA社会库存310万吨左右，现货加工费空间持续在600元/吨左右，在去年供应压力偏大的时候其加工费曾一度压缩至350元/吨之下，而在目前同样面临累库预期大以及需求出现下滑（主要是终端开工下滑影响的聚酯工厂减产）的背景，相对偏高的加工费空间便显得有些略微不合理，并且工厂检修/减产意愿并不高。所以，基于此种背景，即便后续油价已基本探底，但在需求不济的反噬之下，聚酯工厂开工率存在下滑预期，那么PTA及PX在供应压力下其加工费空间也将逐步被挤压。

从需求端来看，我国本是纺织服装出口大国，按照中国海关总署统计数据显示，1-2月我国纺织品服装出口额298.35亿美元，同比下降20.0%；但这仅是1-2月的情况，受海外公共卫生事件持续蔓延的影响，3月中旬后出现大量外贸单延迟甚至是违约的情况，在内需不足、外贸萎缩的背景下，纱厂及织造企业开工率已出现一定小幅下滑现象。并且，纱、布成品库存不断增加，而因原材料跌势过快，导致货物贬值严重，伴随资金压力的不断加重，4月纱、布工厂二次停工的危机较大，而包含涤纶短纤在内的聚酯工厂也将受到波及，目前福建部分短纤企业已开始执行减产25%左右的减产。

所以，环环相扣，在需求不济的背景下，即便石油价格探底，那么在原材料及涤纶短纤加工费空间相对宽裕的背景下，市场也难快速探底；换言之，即便探底之后，由于短期内需求无法快速恢复，市场行业也难出现明显的反转行情，接下来的4-5月份行业运行恐怕会仍较艰难。