新年伊始，国内棉花市场强势上扬，郑棉价格一度突破15000元/吨重要心理关口，创下近一年半新高。与国际棉价承压走弱的格局形成鲜明对比，“内强外弱”特征显著。市场核心驱动已从短期补库转向对新年度棉花种植面积强烈缩减的深度预期。在供需紧平衡的背景下，产业链正静待春节后市场的新一轮动向

全球棉花市场呈现显著分化格局。国际市场在供需宽松与地缘动荡压制下，价格于五年低位区间震荡;国内市场则在政策暖风与强劲备货需求支撑下逆势走强，现货价格坚挺，导致内外棉价差急剧扩大至近十年最高水平。这种罕见的分化态势，预示着新一年全球棉花市场将面临更为复杂的博弈。

产业基本面边际改善，但结构性问题犹存。 全球棉花供需格局正朝着收紧的方向微调，消费端呈现缓慢复苏迹象。美国假日零售数据强劲，我国纺织品服装出口环比回暖，均传递出积极信号。国内生产端活跃度明显回升，纺企开机率、工业库存及产销率同步上行，表明产业链运转正在加速

印度棉花协会(CAI)发布的最新报告显示，2025/26年度(2025年10月-2026年9月)印度

元旦前后，国内棉价受下游消费支撑较强及下年度供应收紧预期推动延续涨势；国际棉价受美棉出口边际转弱、美

国际市场基本面分析及展望:1、中美贸易战休战一年，2026年贸易环境相对平稳；美国面临中期选举，预期

据青岛、张家港、武汉等地棉花贸易企业反馈，虽然上周内外盘共振上涨，但郑棉CF2605拉高反弹幅度明显

自美国农业部（USDA）公布11月供需报告以来，国内棉花期货价格逐步震荡走高；ICE棉花期货价格虽低

上周棉花市场行情震荡偏强运行。国内首个促消费政策文件，聚焦供需适配性与消费促进，拉动市场情绪反弹。美

国际市场方面，北半球多国新棉收购加工陆续展开，上市量逐步增加。与此同时，10月初起美国政府停摆导致多