很长一段时间，中国的金融业就有这样的说法：不是企业融资难、融资贵，而是企业风险不断加大，银行不得不提高利率。其实，这恰恰是上述恶性循环的必然结果。

不是资本市场不能提升资本价值，不是股价上涨解决不了“去杠杆”的问题，而是中国金融赋予实体经济的生存环境太恶劣了。

后金融资本主义时代的时代特征是什么?我认为，将以股权融资为金融导向。今天，我们已经看到了这样的一个态势，其实所谓的供给侧改革，必须需要股权融资的托举。

有小幅贬值预期，资产价格涨幅远远超过货币贬值幅度，所以不仅不会股票抛售，反而会增加市场风险偏好，而使股市上涨。

只有人民币适度贬值才可以有效压制房价的上涨，同时加大国内房地产市场需求，对冲之后把房价稳在高位，然后不断大幅增加国民收入，从而消除房地产泡沫。试想，如果货币政策手段被束缚，那结果会是什么?

竞争性做市商交易制度为小市值、股东人数很少的创业公司提供远比单一“自动报价、按照价格优先、时间优先原则交易的自由撮合系统”所提供的流动性好得多。

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股市​套利套的是“股价涨跌所形成差价”，这是资本定价必须经历的过程，没有股票频繁而有效的交易，资本价格就不可能形成，上市公司的价值就不能充分体现。

从国际贸易结算看，尽管对华贸易过程中，人民币使用数量在快速增加，但人民币在整个国际贸易中的占比，根本排不上个儿，聊胜于无。

正直A股市场“中级技术性调整”需求比较强烈之时，一种恶意绑架中国股市，并借以绑架中国货币政策、绑架人民币汇率的舆论甚嚣尘上。这一点，投资者和媒体一定要引起警觉。

经历过11月“疯牛行情”，A股终于放慢脚步。在主板整理期间，创业板却异军突起，日线实现四连阳，昨天收于1657点，上涨2.09%，再次创历史新高。

李克强特别强调了“四中全会”正在酝酿的、“升级版”的依法治国方略，也将成为中国经济增长的潜在“助推器”。

人民币是不是会形成贬值趋势，现在还不能简单地做出判断。但假设我们可以有办法维系较低的国内利率，刺激实业和内需发展，通过提高关税方式加大出口难度，这不是转变经济增长方式的好办法吗?这样的方式远比高利率环境中逼迫人民币刚性升值而掉进上述恶性循环圈要好。

钮文新认为，理论上余额宝这样的产品如果不加以限制的话，它会把银行全部的活期存款变成定期存款，全部的零点三几这样存款成本的资金变成6%，7%这样的存款，理论上是可以达到的。这意味着整个银行存款成本至少上升了一个百分点，然而上升一个百分点相当于4次加息。

　　最要命的是，人民币升值和紧缩的货币条件，已经使国内企业承受了巨大的压力。4月份的PMI的数据显示，成本压力、货币压力已经使中国企业难以不堪重负，如果一味如此下去，中国经济失速在所难免。

　 昨夜，石油价格再次冲上90美元一桶。更重要的是，这次攻过90美元恐怕很难回头。如果石油价格当真刚性上涨，第二次“全球通胀危机”必将变成现实。