一代鞋王“富贵鸟”正在奏响退市倒计时。

　　8月12日，富贵鸟发布公告称，收到联交所函件，告知公司股票最后上市日期为2019年8月23日，上市地位也仅保留至2019年8月26日。

　　2013年上市至今，富贵鸟停牌近3年，就在今年7月31日，富贵鸟还发布公告称正在进行破产重组，将根据破产重组的进度安排复牌计划。

　　停牌期间，富贵鸟从近30亿的营业额跌至2017年中期的4亿，净利润由盈转亏，如今欠债数字更是超过40亿元。

　　一代鞋王，何以至此？

　　4万元打出一片天地

　　富贵鸟背后依然是一个白手起家的励志故事。创始人林和平1957年出生于福建一个赤贫家庭。10岁辍学，干过农活，当过出纳，选过厂长。

　　1984年，林和平拿出4万元，与19个堂兄弟创立石狮市旅游纪念品厂，生产单价几元的凉鞋和拖鞋，为富贵鸟前身。

　　生意磕磕碰碰，五年后，股东只剩下以林和平为首的四兄弟。痛定思痛，他们坚定了生产鞋类产品的定位，注册了“富贵鸟”商标。

　　企业调整后第一年，就卖出了10万双皮鞋，从此时来运转。

　　富贵鸟当时的车间由一个破瓦窑改造而成，每日生产量在百来双鞋，即使如此林和平依然拿下一笔大单——一万多双鞋子的出口订单，做到如期交货的同时，还保证质量。

　　富贵鸟创始人林和平

　　这让林和平学到一课：竞争就是要快。无论是研发、款式，还是人才培训，企业的发展也要快。

　　1997年，在男鞋的的基础上，富贵鸟又推出了女鞋。林和平发现在杂牌廉价鞋和高档国外知名鞋之间存在市场空白，于是切入中高档女鞋市场，迅速打开局面。

　　巅峰时期，富贵鸟拥有近万名员工，超3000家门店，还请来中国国家队女排主教练陈忠和、明星陆毅作为品牌代言人。富贵鸟这个名字，一时间家喻户晓。

　　2013年12月，富贵鸟“飞”进了港交所。那时，富贵鸟可谓“名利双收”：业绩蒸蒸日上的同时，还收获了众多“中国真皮鞋王”“最具市场竞争力品牌”等名号。

　　P2P“玩火自焚”

　　富贵鸟的颓势恰恰是从上市后不久开始显现的。

　　2011年至2014年，富贵鸟的营收分别是：20.37亿元、23.83亿元、29.19亿元、29.44亿元；净利润分别为3.1亿元、3.78亿元、5.19亿元、5.58亿元。从2014年开始，业绩增速开始明显放缓。2015年净利润不到4亿元。到了2017年，亏损1089万元。

　　此外，2014年至2016年，富贵鸟的资产负债率分别从29.56%增长至56.78%。上市三年不到，2016年富贵鸟股票因复杂的资金问题停牌。

　　上市之后，富贵鸟发生了什么？

　　彼时，市场环境下行，鞋类市场受到冲击，富贵鸟试图通过金融杠杆穿越市场低潮。并且上市之后迅速扩张，旗下一时间冒出了矿业公司、P2P公司、小额贷款公司等多家企业。

　　比如，2015年富贵鸟出资1000万元战略投资了P2P平台共赢社。同年入股叮咚钱包。前者在2017停运，后者在今年7月份开始被曝出无法还款，办公地人去楼空。

　　为缓解巨额资金压力，富贵鸟发行了三只债券：14富贵鸟为8亿元，15SCP001富贵鸟为4亿元，16富贵01为3亿元。

　　这其中，“14富贵鸟”去年3月复牌后大跌91.57%，100元票面价值的产品降至8.56元，甚至创造了中国资本市场上公司债品最低价的记录。而目前，另两只股票也显示出现实质性违约。

　　富贵鸟一共欠了多少钱？

　　根据国泰君安去年发布的公告，截至2018年2月28日，富贵鸟资金拆借金额合计至少42.29亿元，而发行人至少存在49.09亿元资产金额可能无法收回。

　　这笔钱，按照富贵鸟如今的经营状况，根本无力偿还。去年，有多家媒体报道，富贵鸟一半工厂停工，且有三亿多元的库存滞销。

　　股票变“废纸”？

　　目前，富贵鸟股价报依然显示停牌前的3.88港元/股，总市值51.89亿港元。若不久后取消上市地位，投资人手中的股票便都将成为“废纸”。

　　经历半世沉浮，富贵鸟创始人曾经希望子女能够继承家业。然而如今富贵鸟传到下一代手中时已然是“烫手山芋”，创始人子女唯恐避之不及。2017年富贵鸟联合创始人林国强去世时，其子女放弃继承遗产，然而似乎仍不可避免对涉及的2.9亿元担保金额承担连带清偿责任。

　　此外，富贵鸟还被爆出“以鞋还债”。

　　据中国证券报报道，今年5月网上流传一份的债券清偿方案显示，投资人100元的债权可以换1.63元购物券和1.11元现金。换算一下，1万元的债券，可以换111元和一双163元的皮鞋。

　　一代鞋王行进至此，未免令人唏嘘。然而往大了看，富贵鸟的命运似乎并不令人意外。

　　受行业周期性影响，鞋服行业低迷局势仍未散去，传统鞋类品牌震荡频频。比如，百丽在2017年退市；达芙妮一年关店1000家，市值蒸发99%；星期六，2017年巨亏3.52亿元，这是它此前7年的利润。

　　这其中，面对新的市场变化，如各类线上新品牌崛起，传统老品牌存在产品单一、设计过时、库存高企等弊端，面对新的消费环境措手不及，不积极变革求新，便只能无奈被时代抛弃。