郑棉大幅下挫跌破前低，主要系内外基本面及宏观共振影响所致

　　国际方面，USDA在每周作物生长报告中公布，截至2024年7月21日当周，美棉优良率为53%，周环比上调8%，去年同期为46%，旱情好转优良率抬升且播种面积同比增加的背景下，美棉丰产预期进一步笃实，叠加宏观情绪较弱，美棉跌破70美分/磅支撑位，给予郑棉较强压力。

　　国内方面，供给侧新花长势较旺桃子较多，棉农普遍反映今年增产预期较强。此外，由于23/24年度大部分轧花厂加工成本较高，后点价现象较为普遍而盘面始终没有给出合适的点价机会，临近9月部分棉企及贸易商要求轧花厂于8月中旬之前将后点价单子平仓，由于体量较大，其对于盘面造成了一定压力。此外，有关滑准税配额发放的呼声和坊间传言逐步增多，其若发放后保税库的棉花流入市场会进一步给予供给压力。

　　需求方面，下游季节性边际小幅好转，工业库存环比好转，但当下仍以打样订单为主，整体还未彻底复苏。综合而言，虽然需求利空短期或以出尽好转，但产业后点价砍单、配额发放预期以及商品整体疲软和外盘带来的压力较强，郑棉承压下挫。