自5月中美达成阶段性关税贸易协议后，郑棉价格经历三轮拉涨，目前已基本回到清明节前的价格中枢水平。当前市场对其未来走势存在较大分歧，棉花市场上有压制、下有支撑，需等待新的驱动因素指引。

　　根据美国农业部(USDA)6月供需报告，2024/2025年度全球棉花平衡表中棉花产量、消费量、期初与期末库存及全球贸易量均被下调，整体影响中性偏多。美国方面，2025/2026年度棉花产量、期初库存和期末库存较上月下调，影响同样中性偏多。美棉2025/2026年度产量方面，参考6月报告给出的弃耕率，预计在305万～311万吨之间。

　　美国农业部(USDA)6月供需报告对中国棉花产量的预期为650万吨，这一数值可能存在低估。

　　内销方面，下游市场表现疲弱。坯布端开机率先于纱线端下降，而纱线端因新疆补贴等政策支持，利润尚可，因此开机率难以下降。坯布端成品...

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