在8月份，美国农业部(USDA)发布最新报告，由于主要产棉区如美国、印度和巴西遭遇持续干旱及极端天气影响，全球棉花产量预测被显著下调，导致市场供应预期收紧，并可能对国际棉价产生上行压力。

　   8月USDA报告大幅下调全球棉花产量，导致全球棉花市场供需格局发生显著变化。全球范围内，2025/26年度棉花平衡表显示，产量、消费量、贸易量以及期初和期末库存均出现全面下调。具体来看，全球棉花产量预计减少39万吨，主要受美国、苏丹等主产国减产影响，特别是美国西南部地区持续干旱导致弃耕率上升，这部分减产幅度远超中国产量的温和增加。全球消费量预计减少3万吨，主要因印度、孟加拉国和土耳其的纺织需求萎缩，其降幅抵消了中国消费的调增量。期初库存预计下降37.7万吨，这主要源于2024/25年度中国和巴西消费量的意外提升。整体而言，2025/26年度期末库存预计大幅减少74.2万吨，反映出供应收紧的偏多影响，可能推动棉花价格上行。

　　美国方面，2025/26年度棉花产量、出口量、期初库存和期末库存均较上月预测值下滑。棉花种植面积下调8%至930万英亩，叠加美国西南部地区严重干旱导致弃耕率从14%升至21%，产量预测因此下调30万吨至287.7万吨。受此作物减产影响，出口量也下调11万吨。期末库存预计减少22万吨，库存消费比降至26.3%，凸显供应紧张的偏多格局。基于当前单产和收获面积估算，美棉最终产量可能落在291-315万吨区间，不确定性主要来自天气因素。

　　美棉出口周报显示，截止8月7日当周，市场表现尚可：2025/26年度美陆地棉周度签约量达5.49万吨，其中越南签约2.7万吨，孟加拉签约0.91万吨;2026/27年度美陆地棉周度签约量为0.02万吨。同期，2025/26年度美陆地棉周度装运量3.23万吨，环比减少22%，越南装运0.79万吨，巴基斯坦装运0.59万吨。中国方面无新增签约和装运活动。值得注意的是，美棉配棉的终端产品出口至美国减免关税条款涉及越南、孟加拉、印度等国，这可能吸引后续增量需求，需密切关注政策落地效应。

　　印度市场方面，USDA8月报告显示，2025/26年度印度棉产量未作调整，但进口下调2....

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