理解中国经济可遵循短周期和长周期两条线索。短周期内，房地产投资下行拖累经济下行，经济下行拖累就业，保就业就要保增长，保增长的方式从财政刺激为主转向货币刺激为主，而货币传导途径的不畅又易催生泡沫，去杠杆将是缓慢的过程。

6月份以后，市场的关注焦点将聚集到新棉花年度的产量预期上来。数据显示，棉花种植的人工成本最高，因此本棉花年度全国种植面积减幅约为10%。2012年按照平均单产和面积的减幅，预计中国产量655万吨。尽管政府公布了新年度的收储价格20400元/吨，缓和了市场对于植棉面积急剧下降的忧虑，但长期看，难以扭转种植意向下降的趋势。