成本端支撑与套保压制并存 棉花期货延续震荡走势期货方面，截止周五收盘，棉花(14690, -40.0

受作物状况持续恶化的担忧推动，加之粮食市场走强的进一步提振，洲际交易所（ICE）棉花期货周四自202

　本周纺织服装市场呈现出一个令人警惕的信号：棉花在涨，面料在跌，中间商在亏。 　　棉花期货周涨3.56%、月涨4.08%，看似是一片涨声，但沿着产业链向下看——棉纱仅微涨0.41%，柯桥棉麻面料价格指数反跌2.64%——价格传导链条已然断裂。纺纱环节C32s即期利润深度亏损近2000元/吨，织造厂开机率跌至七成以下，坯布库存持续攀升。

　受美国农业部(USDA)7月WASDE报告(世界农产品供需预估报告)偏空数据影响，ICE棉花期货盘中一度承压下探，但很快在天气忧虑支撑下收复失地，呈现出“先抑后扬”的走势特征。截至7月10日收盘，ICE交投最活跃的12月棉花期货合约上涨0.91美分，涨幅1.13%，结算价报81.54美分/磅，本周累计涨幅约5.7%。然而，在报告公布的盘中时段，12月合约确曾出现小幅下跌。这一走势

5月15日（周五），洲际交易所（ICE）棉花期货下跌4%，创下自2024年11月以来最大单周跌幅。市

上周(5月4-8日)，尽管在周中出现小幅震荡/盘整，ICE棉花期货仍延续了上涨态势。自2月初本轮反弹

今年年初至今，棉花期货持续上涨是什么原因所致？2026年初至今，国内外棉花期货价格持续上涨，核心原因

　　近期，纽约棉花期货市场迎来一轮强劲上涨行情，主力合约价格一度冲高至每磅71.93美分，涨幅达1.4%，触及2024年12月以来的最高水平。市场交易员正密集权衡两份关键信号：美国农业部(USDA)最新发布的初步种植面积报告，以及本年度全球棉花供应持续收紧的预期。 　　据USDA每周作物生长报告显示，截至4月5日当周，美国棉花种植率为5%，略高于去年同期的4%，与五年均值持平。这一数据表面平稳，但背后暗藏分歧——美国农业部上周公布的意向种植面积数据高于市场此前的普遍预测。考虑到当前美国主产区正面临干

近期棉花期货市场迎来强势行情，郑棉主力合约突破核心阻力位，12月以来每吨涨幅近千元，表现远超同期美棉

自11月下旬以来，棉花期货价格持续上涨。尽管当前是棉花集中上市的季节，但产量创新高等因素已经被市场计