这部分减产幅度远超中国产量的温和增加。全球消费量预计减少3万吨，主要因印度、孟加拉国和土耳其的纺织需求萎缩，其降幅抵消了中国消费的调增量。期初库存预计下降37.7万吨，这主要源于2024/25年度中国和巴西消费量的意外提升。整体而言，2025/26年度期末库存预计大幅减少74.2万吨，反映出供应收紧的偏多影响，可能推动棉花价格上行。 　　美国方面，2025/26年度棉花产量、出口量、

下游纺织行业传统生产旺季略有启动迹象，纺织企业采购棉花原料的意愿有所增强。在上述因素综合作用下，国内棉花价格经历短暂盘整后出现大幅反弹行情。

棉花市场开盘后延续前一日的回升态势小幅上行。近期，ICE棉花期货在作物丰产预期加强和需求疲软的压力下

目前市场处于传统淡季，TTEB数据显示织厂及纱厂开机均处于低位，其中织厂开机下降较早，且开机水平基本

美国新关税威胁再掀风浪，国际棉价继续蛰伏。美国商务部数据显示，6月个人消费支出(PCE)价格指数同比

日前，国内市场普遍关注7月27日至30日在瑞典举行的中美新一轮经贸会谈，整体以观望为主，棉价维持震荡

本年度临近末期供应趋紧格局叠加国内宏观方面偏暖利好下，棉价周内重心继续上涨。据生意社商品行情分析系统

近半个月多来，印度国内S-6/J34/MCU5等现货报价却一直小幅上涨，CCI轮出竞拍价不断上行，6

郑棉价格经历三轮拉涨，目前已基本回到清明节前的价格中枢水平。当前市场对其未来走势存在较大分歧，棉花市场上有压制、下有支撑，需等待新的驱动因素指引。 　　根据美国农业部(USDA)6月供需报告，2024/2025年度全球棉花平衡表中棉花产量、消费量、期初与期末库存及全球贸易量均被下调，整体影响中性偏多。美国方面，2025/2026年度棉花产量、期初库存和期

新疆产区部分棉田遭受冰雹天气对产量预期形成扰动，棉花期末库存偏紧预期支撑棉价，但我国棉花实播面积同比

25/26 年度，中国棉花供需平衡表可能进一步宽松，暂未见打破熊市格局的驱动，棉价预计维持弱势震荡。

利于棉花生长;据巴西国家商品供应公司监测，巴西多数种植区棉花收获已开始，未来几周将有所提速，国际棉市供应充裕预期令棉价缺乏上涨动力。全球纺织市场仍面临挑战，据国际纺织联合会(IMF)5月调查，全球纺织新订单指数从1月以来连续第4个月下降，企业担心未来6个月需求疲软、贸易形势紧张和运营成本升高等问题。 　　宏观市场方面，本周美联储宣布

近期美棉产区降雨增加改善土壤墒情，截至6月17日美棉产区干旱比例降至?3%?，低于去年同期的9%，利

利于棉花生长;据巴西国家商品供应公司监测，巴西多数种植区棉花收获已开始，未来几周将有所提速，国际棉市供应充裕预期令棉价缺乏上涨动力。全球纺织市场仍面临挑战，据国际纺织联合会(IMF)5月调查，全球纺织新订单指数从1月以来连续第4个月下降，企业担心未来6个月需求疲软、贸易形势紧张和运营成本升高等问题。 　　宏观市场方面，本周美联储宣布

六月中以来，新疆仓库里存着的长绒棉价格，想稳也稳不住，又开始了那种偷偷降价的跌法。虽然每次降的不算多

上周，国内外棉花价格先跌后涨，国内纱价走势略弱于外纱。中美领导人在贸易局势紧张之际时隔五个月再次通话

4月，美国政府宣布对所有贸易伙伴征收对等关税，其中对中国加征最多并持续加码，给我国棉纺织品出口造成负

政策引发全球经济和金融市场动荡，对棉花市场冲击明显，国内棉价明显下跌。5月，先后在国内宏观政策利多、中美贸易磋商取得进展以及关税调降的驱动下，棉花价格呈现出低位反弹走势。5月14日中国3128B级皮棉均价为14030.50元/吨，较4月30日涨498.50元/吨，涨幅3.68%。

4月上半月，贸易紧张背景下，全球棉市情绪受到搅扰，期货价格波动影响现货棉市活动。在巴西，产品质量和价

2025年3月，国内棉价震荡调整，国际棉价走势强于国内，3月国产纱价格有所回落，同期进口纱持续下跌。