近日，美国棉花行业专家撰文称，截至2026年1月底，棉花市场前景一如既往地充满变数。在此，需要对20

上周，国内棉花市场呈现“期弱现强”格局，郑棉承压于供应充裕与需求谨慎，现货则在政策暖风与节前备货下持稳。国际棉价受宏观风险主导震荡走弱，内外棉价差随之进一步拉大至十年高位。当前市场多空因素交织，短期或延续震荡，后市走向将取决于节后补库强度、政策效果及海外环境变化。 　　一、行情回顾：内外市

自10月中下旬以来，价格自13500元/吨迅速拉升，高点突破15000元/吨，累计上涨约1500点。此轮行情背后，既有新年度供需紧平衡的基本面支撑，也有种植面积调整传闻的情绪助推。然而，随着价格逐步抵达阶段性高位，市场也在积累新的变数与风险。笔者结合行业数据与调研情况，对当前市场格局、潜在隐忧及未来预期进行梳理与分析。

回望2025年，全球棉花市场整体震荡偏弱运行。步入2026年，棉花市场的核心特征是宏观预期改善与微观

上游原料价格的快速上涨并未顺畅传导至下游产品，纺织企业普遍陷入“成本抬升、售价难跟”的经营困境。棉花

2025年，巴西国内棉花丰产、消费疲软以及全球贸易承压导致巴西棉花价格承受巨大压力，全年累计下跌近1

据青岛、张家港、武汉等地棉花贸易企业反馈，虽然上周内外盘共振上涨，但郑棉CF2605拉高反弹幅度明显

国家统计局26日发布的数据显示，2025年，全国棉花产量664.1万吨，比上年增加47.7万吨，增长

据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2025年12月18日，全国新棉采摘进度为99.9%，同比持

上周，国内促消费政策继续发力，最新公布的11月纺服内销数据呈稳增态势，提振市场消费信心，国内棉价延续

新疆地区棉花现货价格报14896元/吨，环比上涨23元/吨。现货基差CF01+1061，环比下跌62点。全国棉花现货加权平均价格为15062元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差CF01+1227，环比下跌45点。整体来看，现货市场表现稳中偏强，基差有所收敛。 　　国际方面，根据美国农业部(USDA)在11

本周棉花市场呈现内外盘联动上涨态势，ICE主力合约周内收于64.57美分/磅，郑棉CF01、CF05

上周，国际权威机构调增对中国的经济预期，中美互降关税增强市场信心；但北半球新棉供应持续放量，且下游消

随着北半球新棉供应稳步增加，国内外棉花市场同步走强。在中美经贸磋商释放积极信号、美联储降息等多重宏观

国际市场方面，北半球多国新棉收购加工陆续展开，上市量逐步增加。与此同时，10月初起美国政府停摆导致多

上周以来，新棉基差价格处于偏高状态，其中奎屯、精河、石河子等地双29皮棉基差集中在1000-1150

受外围金融和商品市场下跌以及新棉收获上市的影响，棉花市场继续创下新低。同时，美国政府关门进入第13天

国内外棉价震荡下跌，国内棉价走势弱于外棉，国际棉花咨询委员会9月份发布的数据显示，2025/26年度全球棉花产量和消费量环比调减。9月中下旬以来棉价快速走弱，但纱线价格跌幅较小，纱棉价差有所扩大，纺织企业即期利润有所修复。国内新花上市，市场各方关注规模采摘时的棉花价格。 　　一、供需状况 　　(一)全球棉花产量和消

随着北半球作物逐渐进入收获期，南半球巴西棉花收获结束，加工进度近半，创纪录的棉花供应上市；美棉出口签

9月，国内新棉逐步成熟，丰产态势基本明确，市场供应压力显著攀升，国内棉价一路下行。美联储降息预期兑现