随着春节假期的结束，国内棉花市场虽然尚未迎来全面复苏的喧嚣，但沉寂已久的分销环节已开始萌动。据世界服装鞋帽网了解，截至2月26日，国内各主港的棉花进出港业务、贸易企业挂单以及纺织厂的询价/拿货行为正逐渐摆脱节日的休眠状态。值得关注的是，巴西棉、澳棉、美棉及哈萨克斯坦棉等品种的出货节奏持续回暖，为新年度的进口市场拉开了火热的序幕。

美国农业部(USDA)正式发布2025/26年度全球棉花供需2月展望报告。整体来看，本次报告呈现“产量、库存双增，消费、贸易双减”的偏空基调。尽管全球产量预期小幅上修，但消费动能不足叠加美棉出口持续滞后，导致期末库存水涨船高。然而，国内市场新疆植棉面积调减预期正悄然成为多空博弈的核心变量，未来棉价走势或将在“现实充足”与“预期收紧”之间反复拉

近期到港外棉数量持续反弹，巴西棉、美棉、澳棉及哈萨克斯坦棉等货源集中入库，推动港口棉花库存增速明显加快。尽管优质保税棉近半月成交活跃、库存偏紧，但贸易商及规模纺企采购重心仍偏向高性价比的12月—3月船期美棉、巴西棉，促使港口库存周环比增幅较去年11、12月进一步扩大。 　　行业统计显示，截至1月17日，中国主要港口棉花库存总

据几家国际棉商、大型棉花贸易企业估算，截止2025年12月底，中国各主港棉花库存总量约40.5-41

中国棉花网专讯：据青岛、张家港、武汉等地部分棉花贸易企业调查/估测，截止10月25日，中国各主港棉花

据新疆几家棉花监管库/交割库反馈，8月中旬以来，疆内棉花库存下降的趋势并没有减缓（尤其南疆三大棉区）

受宏观情绪提振，6月9日棉花期货价格大幅拉升，主力2509合约延续上行走势，盘中一度触及近3周来高点

上周，五一节前后纺织企业开机率略降，棉花补库积极性不高，新疆棉花产区出苗较为顺利，国内棉花价格总体小

全球贸易保护主义抬头进一步加剧了市场不确定性。主要经济体纷纷出台产业保护政策，导致全球棉花贸易流动受阻。这种贸易壁垒不仅影响了棉花出口国的利益，也增加了进口国的成本压力。

　前国内棉花库存仍处于阶段性高位，在新棉加工基本结束，除进口棉外无新增供应的情况下，国内棉花库存高点已现，预计后续库存压力逐渐减弱，2024/2025年度国内棉花基本面压力最大的时刻已经过去。

我国2024/25年度新棉产量同比大幅提升，供应端充足格局延续已经成为市场共识。　　产量方面：国家统

9月下旬以来中国各主港棉花库存总量延续缓慢增长趋势，尽管美棉、巴西棉到港量、入库量呈回落，但澳棉(含

2023/24年度美棉供需估计显示，产量、出口量、期末库存与上个月相比有所下降。产量下降31.5万包

虽然从9月份的数据来看，全国棉花商业库存数据量仍比较大，但是大部分的棉花在新疆，内地棉花库存较低，且

14日3128B皮棉价格在16846元/吨左右，较上周五上涨285元/吨，涨幅1.72%，环比上月上

根据美国农业部发布的6月份全球产需预测，美国2021/22年度棉花出口量增加10万包，为1480万包

​　　国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的4月份全球产需预测认为，全球棉花供应趋紧，但当前棉花消费复

从几家外商、大型棉花贸易企业的反馈来看，整个10月份青岛、张家港、上海等进口主的棉花库存一直处于入少

外电9月26日消息，美国农业部在最新的月度供需报告中预计全球2020/21年度棉花库存料增加至1.0

由于在新冠肺炎大流行期间消费和贸易受到打击，全球棉花库存将达到5年来最高水平，年底棉价将落至12年新