行业投资逻辑梳理纺织子行业——大逻辑支撑龙头企业2015年的业绩向好：2014年上半年受棉价下降预期影响，棉纺织产业链都在明显消化库存，7月底直补执行方案的出台、9月份开始新棉上市预计将导致棉价在10月份左右大幅向下，若后续棉价企稳后，整个棉纺织产业链运营节奏恢复正常、补库存的需求将利好龙头企业，根据我们的研究分析海外需求持续复苏、人民币升值周期结束、产业内加速整合，这些都将有力支撑棉纺织龙头企业的投资逻辑，如鲁泰A、百隆东方、华孚色纺等。