金三银四”传统纺织旺季的临近，国内棉花市场却并未迎来预期的普涨狂欢，反而陷入了多空交织的高位僵局。2月27日，郑棉期货在经历连续上行后承压震荡，主力CF2605合约最终收于15395元/吨，微跌55元。与此同时，现货市场特别是长绒棉领域出现了罕见的“价涨量稀”景象，产业链上下游的博弈正进入白热化阶段。 　　期货市场：情绪降

过去的这个冬天，对于棉花市场而言显得有些“反常”。回顾2025年12月，本是传统的纺织行业淡季，但下游产业链的开机率却显著高于前年同期，这一反季节性特征，叠加市场对新年度新疆棉花种植面积调减的强烈预期，共同点燃了郑棉期货的上涨引擎，当月期价强势上扬6.58%。 　　进入2026年1

全球棉花市场呈现出极为鲜明的分化走势，引发行业高度关注。一方面，美棉(ICE)期货持续承压下探，主力3月合约接连走弱，创下阶段性新低;另一方面，中国郑棉期货虽经历震荡回调，但主力合约始终坚守在14600元/吨以上高位区间。内外棉价差迅速走阔，已刷新近十年峰值。这种罕见的背离格局，并非偶然，而是全球供需结构、政策导向与市场情绪多重力量博弈的直观体现

　据市场监测数据显示，2月3日，国内新疆棉3128B现货价格报16041元/吨，较上一交易日上涨70元/吨;郑棉主力合约收于14650元/吨，日内上涨75元/吨，涨幅0.51%。期现基差为1391元/吨，较昨日微幅收缩5元/吨。近日棉价呈现外弱内强、现货坚挺而期货震荡的复杂格局，背后反映的是供需两端逻辑的持续博弈。

国内棉花市场在强烈的政策预期主导下走出一波显著上涨行情。据生意社商品行情分析系统监测，截至1月30日，国内3128B级皮棉现货价格报16197元/吨，较月初上涨4.16%，价格攀升至近一年半以来的高位。期货市场同步呼应，郑棉主力合约结算价在1月30日达到14770元/吨，月内亦录得上涨。本轮上涨并非单一因素驱动，而是政策强预期、阶段性补库与成本支撑等多重因素共振的结果，然而，来自供应端、需求端及内外市场的多重制约，也令市场在高位陷入复杂的博

棉花现期货行情在1月初大幅冲高，创下近一年半以来的新高。据生意社商品行情分析系统，截至1月16日，3128B级皮棉现货价格报15936元/吨，较月初上涨2.49%。 　　随后市场进入

国内棉花市场延续强势格局。郑棉主力合约一度突破15000元/吨大关，创近一年半新高;国家棉花价格B指

新年度种植预期：12月报告中，2025/26年度全球棉花供需平衡表显示，全球棉花产量、消费量及贸易量

　前国内棉花库存仍处于阶段性高位，在新棉加工基本结束，除进口棉外无新增供应的情况下，国内棉花库存高点已现，预计后续库存压力逐渐减弱，2024/2025年度国内棉花基本面压力最大的时刻已经过去。

我国2024/25年度新棉产量同比大幅提升，供应端充足格局延续已经成为市场共识。　　产量方面：国家统

2024/25年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至

美国农业部(USDA)专员在一份报告中表示，预计2024/25年度巴西棉花面积将同比增长13%至18

上两周(2023年9月11-24日)，期货豆粕、豆油震荡回落为主，拖累棉油、棉粕行情。棉油、棉粕弱势

PTA、MEG、切片行情午后PTA盘面震荡，基差仍偏弱，本周货源报盘升水01合约20元/吨，9月底交

美国零售商店售卖的几乎所有棉制品（服装、家居纺织品等）都来自于进口，该国2021日历年棉制品进口创2

周五美棉大涨2%，此前USDA在月度供需报告中调降美国棉花产量和2021/22作物年度的年末库存预估

外电12月1日消息，国际棉花咨询委员会（ICAC）公布的最新月度报告显示，预计2021/22年棉花价

9月13日，云铝股份、广晟有色闻声涨停。事实上，金属铝的价格在上周升至13年来高点，供应成本增高叠加

供给端的缺口叠加刚性补库需求，今年淡季煤价或将仍旧维持高位震荡。

7月16日，生丝价格420500元/吨，较三个月前上涨6.06%。自四月以来，生丝价格整体呈上涨趋势