[宏源期货]收储成交量维持高位

　　要点

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级20514元/吨;229级19641元/吨;328级18782元/吨;428级17940元/吨。国内纺织品：涤纶短纤10900 元/吨;粘胶短纤14890元/吨;C32S价格25690元/吨。

　　2.国内现货: 22日，国内棉花现货市场价格仍较为稳定，目前收储累积成交110余万吨，较去年同期大幅上涨，疆内企业由于棉花质量稳定，交储积极。下游纱线价格稳定，个别企业订单有所增加，开工率较前期有稍有好转，但疲软的基本面仍很难改变，企业去库存化将是经营重点。

　　3.进口棉: 10月22日，进口棉中国主港报价涨跌不一，高等级澳棉、美棉价格坚挺，E/MOT美棉、西非棉、印度棉有所下跌。最近一周，外棉报价随ICE期货普遍上涨了3-4美分，这使全额关税进口外棉的可能性大大降低，外商反映外棉询价和成交都大为减少。

　　4.籽棉收购: 上周(10月12-18日)，各主产区新棉采摘工作皆已进入后期，籽棉收购价格呈上扬趋势，棉农惜售心理仍存，市场整体交售进度缓慢。目前新棉交储与现货销售价差达1500元/吨，400型企业纷纷表示加工皮棉以交储为主，采取各项措施积极进行收购，增加籽棉收购量，同时普遍开机加工，以便提早进行交储，尽快回笼收购资金。

　　5.ICE期棉：10月22日，多头炒作热潮已然退去，市场平静如初，ICE期货窄范围波动，12月合约收涨5点。

　　小结：

　　在全球经济增速低迷，棉花需求老大难问题在未来较长一段时难以解决的情况下，中国市场棉价的三阶式结构难以改变。前几日，市场担忧美国新棉质量马克隆值过高，既不能生成仓单，又恐怕纺织厂难以接受，但在中国棉花需求疲弱，库存较多的背景下，美棉质量问题不足以明显影响中国棉价。如笔者所言，美棉此前的放量大涨对郑棉提振作用明显有限，郑棉1301在前高受压回落。下一步郑棉仍以稳定基调为主，上涨空间有限。在收储期下跌空间也有限，在收储期笔者更侧重于逢低做多的策略。

　　[一德期货]回归震荡区间 郑棉持续调整

　　周一CF1301窄幅震荡， CF1301收盘成交5.0万余手，持仓小幅增加。CF1301收于19720元/吨，跌0元/吨，增仓338手;10月22日我国进口棉花 (FC Index M)87.22美分/磅，跌0.28美分/磅，1%关税下折算价格14112元/吨，滑准税下折算价格14938元/吨。

　　据纽约10月22日消息，洲际交易所(ICE)期棉周一微幅收高，在77美分略下方盘整，由于库存缺乏，投机客和投资者持续建立近月合约的多头部位。ICE12月合约结算价报每磅76.93美分，当日仅上涨0.07%。

　　10月22日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交13400吨，较上一交易日减600吨，订货量增1040吨，累计订货59440吨。22日撮合各合同高开，日内宽幅震荡，终盘收涨。基本面上，目前已是10月下旬，无论棉花现货成交情况，还是纱线销售情况均折射出市场仍旧低迷冷清。业内人士觉得后市行情压力依旧较大，没有信心，年底前市场恐难有所转好。

　　周一郑棉窄幅震荡，回归震荡区间，期价在上涨途中并未增仓，反而减仓，获利意味十足，向下调整概率较大。今日操作建议，空单可继续持有，CF1301参考价格区间为19300-19700。

　　[迈科期货]企业去库存仍是重点 期棉承压回落

　　隔夜外盘，10月22日，多头炒作热潮已然退去，市场平静如初，ICE期货窄范围波动，12月合约收涨5点。棉价大涨后现货需求明显下降，再加上基本面欠佳，市场调整结束后将会重拾跌势。

　　消息面：据印度外贸出口总局统计，上年度印度棉纱出口量为8.2768亿公斤。根据印度棉花咨询委员会的预测，本年度印度棉纱出口量为9.20亿公斤。

　　国际市场，22日，进口棉中国主港报价涨跌不一，高等级澳棉、美棉价格坚挺，E/MOT美棉、西非棉、印度棉有所下跌。最近一周，外棉报价随ICE期货普遍上涨了3-4美分，这使全额关税进口外棉的可能性大大降低，外商反映外棉询价和成交都大为减少。目前，已通关外棉和保税棉数量已明显减少，考虑到美国高等级新棉问题突出，近期高等级外棉报价仍有可能保持坚挺。

　　国内市场，22日，国内棉花现货市场价格仍较为稳定，目前收储累积成交110余万吨，较去年同期大幅上涨，疆内企业由于棉花质量稳定，交储积极。下游纱线价格稳定，个别企业订单有所增加，开工率较前期稍有好转，但疲软的基本面仍很难改变，企业去库存化将是经营重点。

　　国储动态，10月22日国家棉花临时收储成交84100吨，截至当日，2012年度棉花临时收储交易累计成交1238090吨，其中内地成交275250吨、新疆成交962840吨。{page_break}

　　现货报价，10月22日，美国C/A棉90.60(美分/磅)，折人民币一般贸易港口提货价15361元/吨(按滑准税计算);澳棉97.60，折人民币一般贸易港口提货价16295元/吨;乌兹别克斯坦棉86.10，折人民币一般贸易港口提货价14798元/吨;西非棉88.60，折人民币一般贸易港口提货价15107元/吨;印度棉85.60，折人民币一般贸易港口提货价14737元/吨。国家棉花价格A指数19645元/吨;B指数18790元，上涨2元。

　　行情分析，美国新棉质量问题凸显，导致仓单数量增幅较小从而让投机多头看到了机会推动ICE美棉期价上行，中国方面全额关税棉在目前比价下进口窗口已经闭合，那么后续拖动价格继续上行的动能减弱。中国收储完成后庞大的库存需要长期消化。外盘背靠80一线出现大量抛盘，一旦不能形成有效突破期价将回落，郑棉与外盘同节奏。

　　操作上，试水空单谨慎持有，看19595支撑。

　　[万达期货]逼仓预期使美棉涨跌互现

　　周一，ICE期棉涨跌互现，主力12月合约收高0.05美分至76.93美分/磅，虽然依然受到77美分/磅压力，但市场对12月合约的逼仓预期并没有消失，由于美新棉符合交割的比例低于上年度同期，ICE期棉库存处于历史低位水平，12月持仓居高不下，投机资金继续在近月合约增持多单，这有望继续推高棉价。但远期合约将遭受新棉上市带来的供应压力及消费疲软的拖累，对远期合约不可乐观，关注77美分/磅对ICE期棉远期合约的压制作用。

　　周一ICE期棉主力12月合约小幅上涨，但依然收于77美分/磅之下，短期均线系统掉头向上，KD与MACD指标延续多头上涨排列，MACD指标红柱开始增长，反弹趋势不改，谨慎看张ICE期棉，关注12月合约77美分/磅的压力位。

　　近期国内下游消费市场没有任何好转迹象，虽然部分地区高支纱销售情况尚可，但以32S为主的大众产品销售放缓，这挫伤了纺织企业的积极性。虽然中国收储对国内棉价构成支撑，但美国、印度新棉陆续上市，印度产量有望与上年度持平，这将对国际棉价构成压力，而目前内外棉价差依然处于高位，中国产品在国际市场缺乏竞争力，纺织企业对进口棉花与棉纱较为青睐，郑棉难以得到主动性买盘支撑。因此缺乏资金与基本面的支持，郑棉并不具备摆脱长期弱势大幅上涨的基础，关注1301合约20000元/吨压力位与19700元/吨的支撑位，逢高继续增持空单。