[宏源期货]郑棉反映国情，USDA报告影响有折扣

　　要点

　　1. 价格快报：国内皮棉：129级20735元/吨;229级19859元/吨;328级19030元/吨;428级18373元/吨。国内纺织品：涤纶短纤10530 元/吨;粘胶短纤13960元/吨;C32S价格25715元/吨。

　　2.国内现货: 由于临时收储价目前仍高于期现货价格，棉花收购加工企业主要精力都放在交储上，市场上高等级新棉数量相对不足，促使国内棉花现货价格继续稳步上涨，而棉副市场在棉籽价格回升的带动下，籽棉收购价格也有所上调，多数棉农积极交售，少量依然惜售。

　　3.进口棉: 从市场反映来看，棉价大幅上涨后纺织厂难以接受，再加上近期中国将会抛储的传闻甚嚣尘上，纺织厂观望情绪渐浓，进口棉成交受到影响。此外，据了解，有纺织厂已经提前消费关税内配额，订单装期在明年年初。

　　4.进口棉统计: 据中国海关统计，2012年11月，我国进口棉花30.36万吨，环比增加3.16万吨，增幅11.6%;同比减少7.45万吨，减幅19.7%;2012年9-11月，我国累计进口棉花83.86万吨，同比减少4.46万吨，减幅5.05%;2012年1-11月，我国累计进口棉花460.29万吨，同比增加203.0万吨，增幅78.9%。

　　5.ICE期棉：12月12日，USDA报告的利好影响没有消退，在跟进买盘的刺激下，ICE期棉盘中最高达到75.53美分，但尾盘阶段回落并围绕75美分波动，最终收于7周以来最高点。

　　小结：

　　本月USDA报告调减了全球期初与期末库存，调高了全球消费量，这是连续多月以来首次利多的报告，近两个交易日美棉盘面反映强烈。但中国市场有中国的市场的特殊情况，中国的高库存与涉棉政策使得该报告对郑棉利多作用有折扣。郑棉远月5月合约维持区间整理态势的可能性大，近期很难突破向上。

　　[迈科期货]美棉延续上涨 郑棉近强远弱

　　隔夜外盘，12日，USDA报告的利好影响没有消退，在跟进买盘的刺激下，ICE期棉盘中最高达到75.53美分，但尾盘阶段回落并围绕75美分波动，最终收于7周以来最高点。当天，美联储宣布新一轮购债计划，并宣称央行无法消除财政悬崖的全部影响。目前，市场等待USDA发布美棉出口周报，如果销售业绩良好，棉价或继续上行。

　　行业消息，海关统计，2012年11月，进口棉花30.36万吨，同比减少7.45万吨，减幅19.7%;2012年1-11月，累计进口棉花460.29万吨，同比增加203.0万吨，增幅78.9%。

　　国际市场，12日，进口棉中国主港报价大幅上涨，各个品种涨幅均超过1美分。不过，从市场反映来看，棉价大幅上涨后纺织厂难以接受，再加上近期中国将会抛储的传闻甚嚣尘上，纺织厂观望情绪渐浓，进口棉成交受到影响。此外，据了解，有纺织厂已经提前消费关税内配额，订单装期在明年年初。整体来说，高棉价令纺织厂望而却步，外棉的上涨势头很难持续。

　　国内市场，12日，由于临时收储价目前仍高于期现货价格，棉花收购加工企业主要精力都放在交储上，市场上高等级新棉数量相对不足，促使国内棉花现货价格继续稳步上涨，而棉副市场在棉籽价格回升的带动下，籽棉收购价格也有所上调，多数棉农积极交售，少量依然惜售。

　　国储动态，12月12日国家棉花临时收储成交50830吨，截至12日，2012年度棉花临时收储交易累计成交3975650吨，其中内地成交1307880吨、新疆成交2042120吨，骨干企业成交625650吨。

　　现货报价，12月12日，美国C/A棉91.10(美分/磅)，折人民币港口提货价15251元/吨(按滑准税计算);澳棉96.10，折人民币港口提货价15898元/吨;乌兹别克斯坦棉93.60，折人民币港口提货价15570元/吨;西非棉86.35，折人民币港口提货价14668元/吨;印度棉85.60，折人民币港口提货价14579元/吨。CNCotton A 19892元/吨，上涨13元;CNCotton B 19064元，上涨12元。

　　行情分析，近期整体商品市场有回暖态势，使得部分地区报价有所上调，但由于抛储传言愈演愈烈，纺企采购欲望明显下降，由于价格及质量等因素，成交重点仍以外棉为主，美期棉在出口利好推动下继续上涨。05维持区间震荡，继续关注前低18950支撑。

　　操作上，18950行情多空分水岭。

　　[一德期货]多单暂持 郑棉艰难反弹

　　周三CF1305低位震荡， CF1305收盘成交7.7万余手，持仓小幅减仓。CF1305收于19150元/吨，跌25元/吨，减仓2568手;12月12日我国进口棉花 (FC Index M)85.89美分/磅，涨0.83美分/磅，1%关税下折算价格13795元/吨，滑准税下折算价格14683元/吨。{page_break}

　　据纽约12月12日消息，美国期棉周三小幅走高，收于七周以来的最高点，因受美国农业部12月供需报告之后的跟进买盘提振，因报告预计全球棉花需求将增加。洲际交易所(ICE)主力3月期约结算价上涨0.3%，至每磅75.12美分。

　　12月12日全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交10200吨，较上一交易日减少1020吨，订货量减340吨，累计订货33540吨。12日撮合各合同高开，日内窄幅整理，均价多数下跌。基本面上，虽然美国农业部(USDA) 12月报调低全球棉花期末库存，目前情况是——全球棉价(以美棉为例)其实也是主要受到中国收储影响才能相对维持目前的一个价格。

　　周三郑棉低位震荡，日内小幅反弹，现货仍小幅上涨，郑棉总体底部仍显坚实，今日料再度反弹，但上方空间也有限。今日操作建议，多单持有，目标19300，止盈成本价19100，CF1305参考价格区间为19000-19300。