据了解，贵人鸟起家于传统运动鞋服生产业务，与大部分本土品牌相似，公司旗下的鞋服产品大多定位于国内的三、四线城市。贵人鸟解释称，由于三、四线城市居民平均收入低于一线城市，消费者价格敏感度相对较高，因此国内部分运动品牌重点布局于三、四线城市市场，并通过集中的营销网络布局，适合三、四线城市消费者的定价策略，有针对性的市场营销推广和紧跟潮流的研发设计理念在三、四线城市逐渐发展壮大。

　　2015年1月，贵人鸟入股虎扑体育，双方合作设立体育产业基金，总规模20亿元，基金将重点关注O2O体育运营、体育培训与个人健身服务、智能设备、体育网络媒体和社区平台等细分领域。“牵手”虎扑之后，贵人鸟的转型步伐加快——同年4月20日，贵人鸟全资子公司贵人鸟(香港)有限公司对西班牙足球经纪公司The Best Of You Sports(BOY)投资2000万欧元，完成增资后，贵人鸟将成为BOY的第一大股东，进而完善公司在足球领域的布局;一个月之后的5月21日，贵人鸟斥资2亿元联合中国大学生体育协会、中国中学生体育协会布局校园体育赛事资源;在2016年，贵人鸟除了计划收购上述威康健身之外，还收购了体育运动产品零售商杰之行和名鞋库，以推动公司对运动鞋服销售渠道的全面布局。

　　不过，记者在查阅贵人鸟2016年半年报后却发现，虽然贵人鸟自2014年就开始确立转型，并动用“大手笔”先后布局体育用品制造业、体育竞赛经营业和体育运动服务业三大体育子产业的多个细分领域，但两年过去了，贵人鸟的营业收入至今仍然全部来自于传统的鞋服行业。

　　难道贵人鸟在给投资者们讲一个美好的资本故事?对此，上述贵人鸟内部人士对记者解释称，目前贵人鸟的转型是以传统的鞋服业务为基础，多元体育产业协同发展，所以目前贵人鸟的盈利来源仍然以鞋服业务为主。但他向记者透露，公司2016年年报将在今年4月底披露，届时就可以将2016年所投资的杰之行和名鞋库的利润纳入公司报表范围，享受到前期所投资的部分利润。不过，当记者问及其他体育业务何时实现盈利时，对方并未给出明确答案，只是表示：“体育产业有一定的投资周期，具体多久能够实现利润，目前我也不知道。”

　　对于体育产业的盈利周期问题，张庆也有他的看法。他对记者说，我国的体育产业目前还只是耕种的季节，收割的季节尚未到来。因此，对于贵人鸟的跨界转型，张庆并不认为应该盲目看衰其在体育领域的尝试。他对记者说，贵人鸟原来鞋服主业的“天花板”是显而易见的，“如果把上市融资来的钱全部投向主业，我反而不乐观，贵人鸟通过资本驱动，延长产业链，对外可以给投资者一个想象空间，对内也可以为自己的下一步发展进行提前布局”。

　　不过即便如此，张庆在采访过程中还是表达了他对贵人鸟转型的某些担忧。例如，对于贵人鸟布局校园体育赛事资源的举措，张庆在面对记者采访时认为，与国内体育消费习惯和全民健身意识的培养相比，校园体育的发展和变现则是一个更加漫长的过程。“首先这里面涉及到对体制的变革——要把生产要素释放出来，让民营资本参与进去，进而掌握话语权和所有权——这是一个复杂的利益再分配的过程，我们目前还没有像NCAA(全美大学体育协会)这种职业化的运营模式。” 在采访的最后，张庆对记者表示，对贵人鸟来说，其转型的最大挑战还是在投资的方向、对投资收益的预判以及交易方式的选择上。

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