乙二醇市场价格低位徘徊已久，6月底市场价格略有上涨，上涨动力不足，周内再度下跌，均价6月相较5月下跌10元/吨左右。是那些因素带动乙二醇市场价格上涨，又有那些因素阻碍乙二醇市场上涨，我们略作分析。

6月国内乙二醇市场解析：


国内乙二醇市场延续弱势震荡格局，均价较上月小幅下降10元/吨左右。端午之后市场持续下挫，聚酯各产品现金流大幅萎缩，终端企业因价格具有投资价值而大量采购。经过两轮阶段性采购后聚酯企业库存得到有效释放，整体的开工负荷提升至90.26%。本月主流进口商减少合约量，国内乙二醇生产企业开工负荷降至64%附近。聚酯企业合约量减少的情况下，主港发货情况良好，6月中旬之后累计去库近十万吨。另外贸易风险的缓和给商品提供支撑，地缘政治的不稳定性支撑原油持续走强。处于低价区的乙二醇开始小幅走强，但反弹力度非常有限。临近月底，商家开始担心前期检修装置重启，以及对需求端的担心开始蔓延，市场成交重心再次回落，至截稿收于4375元/吨。

目前国内乙二醇企业盈利情况：


6月最后一周，国内乙二醇市场小幅反弹，各工艺盈利情况都出现了不同的好转，整体还是不尽人意，无一是盈利的。其中，煤制乙二醇利润为-9449元/吨；甲醇制乙二醇利润为-1560.7元/吨；乙烯制乙二醇利润为-88美元/吨；石脑油制乙二醇利润为-23.7美元/吨。

国内乙二醇企业检修情况：

企业名称	产能	检修日期
安徽淮化集团有限公司	10.00	2018.4.28-待定
洛阳永金化工有限公司	20.00	2018.12.9-待定
濮阳永金化工有限公司	20.00	4.2-6.20
新乡永金化工有限公司	20.00	6.1-6.8
阳煤集团深州化工有限公司	22.00	5.2-6.12
新疆生产建设兵团天盈石油化工股份有限公司	15.00	4.26-6.20
中国石油化工股份有限公司湖北化肥分公司	20.00	5.15-6.30
中盐安徽红四方股份有限公司	30.00	5.29-6.23
茂名石化	12.00	6.17-6.30
辽阳石化	20.00	6.17-7.17
上海石化	23.00	转产EO
总计	212.00
企业名称	产能	检修日期
安徽淮化集团有限公司	10.00	2018.4.25
洛阳永金化工有限公司	20.00	2018.12.9
濮阳永金化工有限公司	20.00	4.2
安阳永金化工有限公司	20.00	7月初
永城永金化工有限公司	20.00	6月底
黔西县黔希煤化工投资有限责任公司	30.00	6月（时间未定）
中国石油化工股份有限公司湖北化肥分公司	20.00	5.15
新疆生产建设兵团天盈石油化工股份有限公司	15.00	4.26
燕山石化	8.00	6月底7月初（时间未定）
辽阳石化	20.00
上海石化	23.00
总计	206.00

6月国内乙二醇检修企业多以煤制企业为主，涉及产能212万吨，月损失量14.32万吨，其中不包含油制小幅转产EO和降负，煤制的降负。

7月国内乙二醇检修企业多以煤制企业为主，涉及产能206万吨，相较6月检修减少，整体供应量增加。截止6月底下游聚酯企业开工上升至90.46%，后期仍有上行趋势。总结，总供应上看是利空的，从需求上看是利好的。

国内乙二醇主港库存情况：


截止6月27日，华东主港地区MEG港口库存约113.9万吨。其中张家港81.4吨，某主流库日均发货约11519吨附近；宁波7.8万吨；上海及常熟12.4万吨；太仓8.3万吨，主流库区日均发货3314吨左右；江阴4万吨。

预计下周（6月27日-7月3日）华东港口预计抵达船21.1万吨，其中张家港计划到货12.5万吨，太仓码头计划到货1.6万吨，宁波计划到港5万吨，江阴计划到船2万吨，上海无到港计划。高于6月任何一周，也就是表示，后期进口量将会增加。

单位：万吨

	6月13日	6月20日	6月27日	7月4日E	7月11日E	7月18日E
主港库存	123.60	119.80	113.90	115.90	115.00	113.00
进口量	19.10	16.10	10.40	21.10	18.90	18.90
乙二醇产量	14.70	14.74	14.93	15.10	15.20	15.30
总供应量	33.80	30.84	25.33	36.20	34.10	34.20
聚酯需求量	33.03	33.25	33.43	34.02	34.07	34.01
其他需求	2.24	2.24	2.24	2.24	2.24	2.24
总需求量	35.27	35.49	35.67	36.26	36.31	36.25
供需差	-1.47	-4.65	-10.34	-0.06	-2.21	-2.05

截止到6月27日，国内乙二醇供需差约在-10.34万吨，主要因为聚酯需求量增加，进口减少，检修企业较多整体供应量变动幅度较小。下周预期到港量增加较大，下游聚酯需求不及乙二醇供应量，供需差预计在-0.06万吨。

消息面：

新华社大阪6月29日电在6月29日举行的中美元首会晤中，两国元首表示，中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。

综上所述，7月乙二醇整体供应量增加，下游聚酯需求量增加，空好抵消；进口量增加，港口库存预期上涨，利空；中美重启经贸磋商，终端市场行情有望向好，次利好；后期乙二醇市场到底是涨还是跌，空好博弈下，谁强谁弱，后续再叙。

Ps：个人倾向于偏弱，预期后期市场价格将会在4200-4400元/吨之间震荡。