上周五至本周四，12月期棉合约下跌9点，报收于67.15美分/磅。周三创下67.05美分/磅的收盘新低。

　　美国农业部(USDA)月度供需报告中意外下调美国产量预估，曾短暂提振市场，但这种势头未能持续。投机者的空头头寸已达到创纪录水平，本周抛售仍在继续。中国棉花(14690, -40.00, -0.27%)价格也在下跌，拖累美国棉花期货走低。

　　周一的USDA月度供需报告导致日交易量飙升，但其他方面表现平平。持仓总量增加3352手，达到230009手。

　　美国农业部意外下调美国棉花产量预估

　　8月的美国农业部月度供需报告显示，美国的产量大幅下降。美国产量估计为1510万包，比先前的估计减少190万包。出口量预估减少100万包至1200万包。这些变化令期末库存预估减少80万包至450万包。

　　美国农业部在报告中更新种植面积预估。得克萨斯州棉花种植面积估计为595万英亩，俄克拉荷马州为43.5万英亩，堪萨斯州为13万英亩。得克萨斯州棉花产量估计为450万包，俄克拉荷马州为43万包，堪萨斯州为19万包。得州产量下调令人意外，但考虑到近期炎热干燥的天气，不能排除减产的可能性。在全球供需方面，棉花期末库存预估减少502万包至7761万包。

　　全球棉花消费量预估减少98万包至1.1621亿包。一个显著的变化是中国进口量减少150万包，使该国的进口总量预估降至1000万包。

　　外部市场反弹，美联储料将在9月会议上降息

　　主要市场因通胀数据降温而反弹，几乎确定美联储将在9月会议上降息。

　　美国7月消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数均低于预期。CPI同比上涨2.9%，3年来首次跌至3%以下。PPI环比上涨0.1%，同比上涨2.2%。

　　美联储上次加息是在2023年7月，此后一直保持在20年来的最高水平。由于高通胀和劳动力市场强劲，美联储一直对降息犹豫不决。不过，持续至7月的较低通胀数据让他们重新评估自己的立场。未来几个月，随着美联储决定是否降息，劳动力市场将成为焦点。

　　美国7月零售销售数据鼓舞市场，显示美国消费者继续支出。总体而言，零售额环比增长1%，同比增长2.66%。然而服装和服装配饰的销售额环比下降0.1%，但同比增长2.5%。

　　周度出口销售表现平平

　　美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月8日止当周，当前年度美棉出口销售净增11.10万包，较前周减少115%，较前四周均值减少123%。下一年度美棉出口销售净增0.04万包。美棉出口装船13.13万包，较前周减少83%，较前四周均值减少54%，其中向中国出口装船2.74万包。当前年度美棉新销售12.51万包。下一年度美棉新销售0.04万包。

　　美棉优良率上升

　　美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年8月11日当周，美棉优良率为46%，前周为45%，上年同期为36%。

　　本周得克萨斯州棉花优良率上升1%，达到33%。俄克拉荷马州仍为61%，堪萨斯州下降6%至51%。由于最近几周炎热干燥的天气，西南地区作物状况令人怀疑。

　　截至8月11日当周，美棉结铃率为74%，前周为60%，上年同期为69%，五年均值为73%。美棉盛铃率为13%，前周为8%，上年同期为12%，五年均值为12%。

　　过去一周，得克萨斯州南部天气一直很好，使收割继续不间断地进行。然而7月和8月初的暴雨仍引发对产量和质量的担忧。

　　得克萨斯州西部、俄克拉何马州、堪萨斯州的气温连续多天达到3位数，且湿度非常低。尽管作物在缓慢生长，但炎热和缺乏水分已影响旱地作物。气温和降水前景不容乐观。

　　下周关注焦点

　　下周的数据发布将较缓慢。继续关注与棉市有关的常规报告。还需密切关注天气预报，因作物正在高温下挣扎。