据USDA出口报告统计，截止10月10日，2024/25年度美棉累计签约出口124.2万吨(含皮马棉)，占USDA预测美棉年度出口总量的49.6%(并非实际最终装运，后期存在买卖双方取消合同的可能)，其中巴基斯坦、越南、墨西哥、土耳其签约量排在前四位，分别为25.7万吨、16.3万吨、12.5万吨、11.4万吨，而中国大陆、印度累计签约量分别为11.2万吨、8.2万吨，暂居第五、第六位。一些机构、国际棉商认为，尽管巴基斯坦、印度、越南等各国签约2024/25年度美棉表现比较活跃，但中国买家签约量同比大幅减缓是导致美棉整体出口签约进度不及预期的关键。
从调查来看，大部分美棉出口企业、国际棉商对2024/25年度美棉出口签约仍信心十足，认为本年度上半年将处于持续提速状态，各方不必对美棉出口或不达标而担忧。
其一，巴基斯坦、印度对美棉进口仍有很大的发挥空间。USDA 10月报告将2024/25年度巴基斯坦棉花进口预测上调至87.1万吨，但国际棉商、巴基斯坦纱厂的实际预测进口量将不低于100万吨(种植面积大幅下降+主产棉区长时间降雨对产量影响很大);而CAI最新报告显示，印度2024/25年度棉花产量预计较之前一年同期下滑7.4%，至3020万包，进口量相应上调至250万包。
其二，2024/25年度美棉等级、品质指标较前期预测不断好转，争夺国际棉花市场能力增强。USDA公布的每周作物生长报告显示：截至2024年10月20日，美国棉花吐絮率为94%，较去年同期增加5个百分点，较过去五年同期平均值增加3个百分点。美国棉花收获进度为44%，较去年同期增加5个百分点，较过去五年同期平均值增加6个百分点。美国棉花长势为良好以上的占37%，较前周增加3个百分点，较去年同期增加8个百分点。随美棉优良率回升，预期中国、越南等规模以上纺企的需求匹配度提高。
其三、越南、孟加拉、印尼等各棉花消费增长可期，对美棉的依赖度上升。从调查来看，9月、10月印度、越南纺织/服装企业开机持平，巴基斯坦开机情况较好，印尼、泰国小幅反弹。9月巴基斯坦、越南、印度纺织服装出口保持势头，同比分别增长18%、16%、17%，随着美国、欧盟服装企业/零售商去库存结束，采购周期启动，纺服出口形势将进一步好转。
当然，中美贸易关系走向存在很大的不确定性(美国总统大选、中美两国贸易)、美联储降息节奏及人民币汇率波动、关税下内外棉花价差等因素将继续影响中国企业签约2024/25年度美棉力度、幅度。
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