新花上市带来的价格回调压力
国内外价格表现:2025年10月以来,国内棉花市场呈现“供给增加、需求分化”格局。新疆棉花迎来大面积收获,采棉机穿梭在广阔棉田中,将雪白棉朵精准采收、压缩打包。据中国棉花信息网数据,截至10月6日,新疆棉花采摘进度为24.9%,同比提高0.9个百分点。籽棉开秤价同比持平略跌,集中上市后存在下行风险,2025/26年度国内棉花价格区间调整为每吨14000-16000元。
区域价差特征:新疆地区收购价格呈现分化态势。10月21日,新疆地区机采棉收购指数6.23元/公斤,较前一日上涨0.02元/公斤;手摘棉收购指数7.02元/公斤,较前一日持平。南疆地区机采棉收购价延续上涨,最高已达到6.5元/公斤。北疆地区由于采摘接近尾声,部分轧花厂想要再尽可能多收籽棉,机采棉收购价小幅上调。这种分化主要源于区域采收进度差异和轧花厂收购策略的不同。
关键波动日分析:10月下旬成为重要观察窗口。随着新棉大量上市,市场供应压力逐步显现。国内棉花市场呈现出一种微妙态势:受加征关税影响,进口棉窗口基本关闭,促使部分企业转向使用国内棉花,棉花库存持续去化,基本面有所好转,高等级棉花甚至出现紧缺,基差坚挺。但下游传导仍显不畅,呈现“棉花强、棉纱弱”的局面。
供需格局变化:中国棉花协会最新调查显示,由于天气总体适宜、棉农水肥管理到位,棉花长势良好,预计2025年全国棉花产量创2013年以来新高。世界棉花看中国,中国棉花看新疆。新疆棉花产量占全国的九成,得益于科技进步与机械化管理,棉花单产不断创新高,2024年度新疆棉花单产约是全球平均单产的3倍。这种供给增加与需求疲软的矛盾,成为影响现货价格的主要因素。
市场均衡分析:增产周期下的供需再平衡
行业背景:近年来棉花行业运行状况严峻,棉纺织行业目前面临行业平均利润率持续低位运行、终端有...
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