【世界服装鞋帽网 讯】 当春节的脚步日益临近，国内纺织市场却在淡季中展现出超预期的“韧性”。上周(春节前一周)，国内棉价在产销两旺的支撑下偏强震荡，而国际棉价则在远期减产预期与近期宽松现实的博弈中小幅回升。值得注意的是，内外棉价差不仅未见收敛，反而进一步扩大至3879元/吨，创下阶段性新高。这一数字背后，折射出的是全球棉花供应链的区域性分化，以及中国纺织业独特的复苏节奏。
一、价格回顾：内稳外升，价差拉大背后的逻辑博弈
国内方面，春节的脚步并未冷却市场的温度。郑州棉花期货主力合约结算均价报14699元/吨，小幅上涨0.4%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15985元/吨，同样微涨0.4%。
深度分析：节前现货基差的坚挺，是“低库存”与“高成本”共同作用的结果。随着新棉加工进入尾声，市场上高成本的现货资源占据主导，持货方挺价意愿强烈。尽管交易量因假期因素有所下降，但价格韧性十足，这为节后市场奠定了偏强的基础。
国际方面，ICE期棉主力合约均价上涨2.5%至63.58美分/磅，看似强劲，但折算成人民币进口成本后(1%关税)却微跌0.1%。
深度分析：这种“期货涨、现货成本跌”的背离现象，揭示了国际市场的复杂心态。一方面，美国国家棉花总会(NCC)预测新年度意向植棉面积同比减少3.2%，为远期的供应收紧埋下伏笔，刺激了投机买盘;另一方面，USDA 2月供需报告偏空、美棉出口签约量的双双下滑(环比减少8%和20%)，又压制了现货的实际成交价格。最终导致代表远期预期的期货上涨，而代表即期到港成本的现货指数(M级)却纹丝不动。
纺织市场，C32S普梳纱均价微涨0.2%，涨幅略高于进口纱，使得内外纱价差维持在549元/吨的倒挂水平。
深度分析：纱价的温和上涨与棉价的坚挺形成呼应，表明终端订单至少在节前保持了较好的承接力。进口纱价格涨幅滞后，反映出海外供应商在假期前急于出货的心态，这也为国内纱厂保留了定价主动权。
二、宏观深度分析：海外“关税牌”与国内“消费券”的共振
本周市场的强势，核心驱动来自宏观政策的精准发力。
1. 海外：美国打出“关税牌”，重塑全球棉花贸易流向
2月6日，美国总统特朗普签署行政令，取消因印度进口俄罗斯石油而加征的25%关税，美国对印度纺织品服装出口关税由50%降至25%，后续拟进一步下调至18%。2月9日，美国与孟加拉国正式签署《互惠贸易协定》，孟加拉国输美商品“对等关税”从20%下调至19%，凡使用美棉等原料生产的孟加拉国纺织服装产品可享零关税待遇，准入配额与美国对孟加拉国原料出口量挂钩。孟加拉国同时承诺采购约35亿美元美国农产品。
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