【本网3月18日专稿】随着国家发改委3月16日突然发布30万吨加工贸易滑准税配额,国内外棉花市场呈现出截然不同的反应。ICE美棉在中国采购预期提振下强势突破68美分,而郑棉则在利好兑现后冲高回落,内外盘走势分化背后折射出当前棉市复杂的基本面格局。
政策解读:配额提前发放的深意与影响
3月16日,国家发改委发布2026年第二号公告,明确今年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨,实行“凭合同申领、先到先得”的方式发放。值得注意的是,此次配额发放较往年大幅提前——2023-2025年,增发公告一般在7-8月出台,而今年3月初即落地。
深度分析: 我们认为,政策提前释放释放了三个重要信号:其一,决策层已预判到下半年国内棉花供应可能趋紧,提前布局保障加工贸易用棉需求;其二,配额有效期延长至3个月(较2025年多一个月),充分考虑了地缘政治冲突背景下物流环节的不确定性;其三,30万吨的规模虽不大,但“先到先得”机制设计精妙,既避免集中申报冲击市场,又给企业灵活操作空间。
本网评论: 从政策效果看,这30万吨配额如同投入池塘的一颗石子——对郑棉市场涟漪有限,对ICE美棉却激起浪花。限定加工贸易的方式,意味着这些棉花必须“原进原出”,无法冲击国内现货市场,郑棉反应平淡在情理之中;而美棉则因不受10%额外关税影响,反而获得与巴西棉、澳棉同台竞技的机会,利好效应更为直接。
市场表现:利多兑现后的理性回归
从盘面走势看,3月17日郑棉CF2605合约开盘15460元,早盘一度冲高至15600元,但尾盘多头资金离场,最终收于15415元,下跌25元。ICE方面则表现强势,5月合约收涨234点至68.19美分,成交放出天量。
深度分析: 郑棉的冲高回落符合“利好出尽”的技术特征。当前国内商业库存维持高位,供应端并不紧张,...
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