编者按:本周国内外棉市走势明显分化,外强内弱格局加剧。全球供应端收缩预期不断强化,而国内需求端隐忧渐显。世界服装鞋帽网结合最新产业动态,为您深度解析当前棉花市场的核心矛盾与后市演变路径。
一、供应端:全球减产逻辑持续强化
国内方面,在刚刚落幕的2026棉业发展年会上,新疆棉花调减目标正式明确——计划通过2至3年努力,将新疆棉花面积稳定在3600万亩左右,产量控制在600万吨上下。这意味着国内棉花供应的“压舱石”将进入结构性收缩通道。目前新疆棉花春播已全面展开,南北疆气温偏高、土壤墒情总体适宜,播种进程顺利。不过,关于国内抛储的传闻仍在市场流传,尚未得到官方证实,但已对盘面情绪形成扰动。
国际方面,美国农业部(USDA)发布的2026/27年度种植意向报告显示,美棉新年度意向种植面积预期为964.0万英亩,同比增加3.9%,高于市场此前预期。然而,当前得克萨斯州持续干旱,弃耕率大概率将超过20%,美棉新季实际收获面积不容乐观,减产预期依然强烈。巴西方面,2026/27年度棉花种植已结束,面积缩减已成定局。CONAB第六次预测数据显示,全国植棉面积下调至201.4万公顷,同比减少3.5%;总产预期379.5万吨,同比减少6.9%。印度方面,印度棉花协会前主席透露,受农户改种其他作物影响,2025年印棉播种面积及产量同比均有所下降;但受厄尔尼诺带来的少雨预期影响,棉花因耐旱特性或重新获得农户青睐,预计2026年印棉播种面积有望增加。
深度分析:全球三大主产国——美国、巴西、印度——同时进入供应收缩或不确定性高企的阶段,这在近五年中极为罕见。美棉的干旱风险尚未定价完全,巴西的单产下调反映出种植效益的边际恶化,而印度的种植结构摆动则受天气预期的反向引导。综合来看,2026/27年度全球棉花供需向紧平衡转变的趋势已经确立,中长期棉价中枢上移具备基本面支撑。
二、需求端:内外冷暖不一,国内隐忧渐显
本周国内纯棉纱开工率维持在71.05%的高位,新疆纱产能扩张持续带动用棉量提升。但需要警惕的是,下游纺企虽然维持一定开机率,受制于利润承压,采购节奏明显放缓,多以刚需小批量采购为主,订单持续性偏差。市场对“金三银四”旺季过后的需求支撑力度普遍存在担忧...
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