2026年一季度棉市回顾：先稳后涨，重心上移
2026年一季度，国内棉花市场走出了一轮“先稳后涨”的行情，价格重心明显上移。1月至2月中旬，棉价在14800-15300元/吨区间内窄幅波动，整体走势平稳，无明显涨跌趋势。这一阶段的平稳运行，主要是由于前期棉价已实现一定幅度的上涨，市场进入消化期，等待下游需求跟进;供需基本面处于相对平衡状态，买卖双方力量制衡，价格缺乏单边驱动因素。
进入2月下旬，棉价开启明显上涨行情，成功突破前期震荡区间。据卓创资讯监测，2026年一季度国内皮棉均价为15602.48元/吨，较2025年四季度上涨7.08%，较去年同期上涨9.48%。4月中旬，中国棉花价格指数(3128B)已进一步升至16977元/吨，向17000元/吨整数关口稳步迈进。
上涨行情主要受三方面因素驱动：一是下游纺织企业补库需求集中释放，叠加节前原料库存普遍偏低;二是全球棉花供应收紧预期升温，新年度新疆植棉面积调减方向明确;三是市场看涨情绪升温，轧花厂与贸易商挺价惜售情绪浓厚，共同推动价格上行。
从终端需求看，一季度纺织服装内外需均表现强劲。海关总署数据显示，2026年1-2月我国纺织服装累计出口504.5亿美元，同比增长17.6%，其中纺织品出口同比增长20.5%，服装出口同比增长14.8%，同比增幅均为2022年以来最高。内需方面，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售额累计同比增长10.4%，穿着类实物商品网上零售额同比增长18.0%，同样创下近年新高。内外需的双双回暖，为上游棉花需求提供了坚实支撑。
供应趋紧格局确立，商业库存加速去化
进入2026年1月，棉花加工陆续收尾，2025/26年度棉花市场正式进入去库存周期。据卓创资讯监测，截至3月底，全国棉花商业库存为541万吨，较12月底减少17.09%，同比减少8.26%。截至4月初，全国棉花销售率已达81.3%，同比大幅提高16.7个百分点，较过去四年均值提高20.3个百分点。在去年新疆棉花增产近100万吨的情况下，商业库存同比仍出现下降，说明终端消费增量有效消化了增产部分，市场供需格局已从宽松转向平衡偏紧。
新疆加工基本结束，内地加工量寥寥，进口量也相对有限，棉花市场新增供应量不足以支撑当月消费量。预计4-6月棉花市场仍将延续去库存节奏，但进口量将同比增加，去库速度可能略慢于去年同期。
下游开工负荷抬升，纺企补库意愿偏强
一季度终端纺织品服装内外需明显增长，纺企订单增多，开工积极性持续好转。据卓创资讯监测，截至3月26日当周，山东地区棉纺企业棉纱订单天数增加至5.9天，较2025年四季度末增加0.3天;开工...
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