2025男装行业“冰与火”图谱：谁在逆势扩张，谁在断臂求生?

　　2025年，国内男装行业仍在消费弱复苏与市场深度分化的“双重夹击”中艰难前行。随着海澜之家、雅戈尔、报喜鸟等头部上市男装品牌陆续披露全年经营业绩，一幅冷暖分明的行业图景清晰呈现：一边是部分企业凭借多品牌矩阵、全球化布局实现稳健增长;另一边则是传统巨头营收利润双降、中小品牌持续收缩门店。存量竞争加剧，真正考验企业内功的时刻已然到来。

　　一、2025年核心上市男装品牌经营数据速览(如图表所示)

　　二、经营简析：谁在“逆水行舟”，谁在“掉队”

　　海澜之家：大象依然能起舞

　　全年营收216.26亿元，同比增长3.19%，归母净利润微增0.34%。主品牌保持稳定，团购业务、其他品牌及海外市场成为新增长极——海外门店已达147家，多品牌与全球化战略初见成效。在行业整体疲软下，海澜之家的“稳”本身就是一种稀缺能力。

　　雅戈尔：服装主业承压，利润仍居前列

　　营收115.82亿元，同比下滑18.37%，净利润24.47亿元，同比下降11.57%。尽管数据难看，但净利润绝对值仍高于海澜之家，反映其品牌溢价和成本控制能力。然而营收大幅下滑警示：雅戈尔需要警惕主品牌市场吸引力下降的风险。

　　报喜鸟：增收不增利，渠道收缩明显

　　营收微增0.31%至51.69亿元，净利润却大跌30.95%，期末净关闭33家门店。这表明公司可能在促销或渠道调整中牺牲了利润，终端效率亟待提升。

　　利郎：逆势扩张的“优等生”

　　营收40.7亿元，同比增长11.5%，门店净增44家至2817家。在多数品牌收缩的背景下，利郎实现了营收和门店双增长，说明其产品定位和渠道策略契合当前市场需求。

　　七匹狼：减收却增利，瘦身有效

　　营收下降4.35%，但净利润大增16.91%。这种“剪刀差”往往来自成本优化、费用控制或非经常性损益。七匹狼正通过关停低效业务、聚焦核心品类实现利润修复。

　　九牧王：断臂求生，净利润暴增67%

　　营收下降6.48%，门店净关闭114家，然而净利润同比飙升67.10%。这与七匹狼逻辑相似——主动收缩规模、优化门店质量，以利润为导向而非规模。

　　ST步森：扭亏脱困，小品牌的生存样本

　　营收仅1.40亿元，同比增长5.87%，但净利润从亏损转为盈利867万元，增幅116.87%。通过聚焦主业、剥离不良资产，这个曾濒临退市的企业实现了“惊险一跃”，为弱势品牌提供了脱困路径。

　　金利来、卡宾、杉杉品牌：三者营收分别下滑11.9%、8.8%、14.3%，门店分别净关闭(金利来未披露具体关店数，但总量约726家;卡宾关20家;杉杉关78家)。老牌港资、设计驱动型品牌、商务男装均面临严峻挑战，品牌老化、渠道迭代滞后是通病。

　　三、分化背后的三大核心逻辑

　　1. 消费分级加剧，中间地带品牌最受伤

　　高端市场由国际品牌主导，性价比市场被海澜之家、优衣库等瓜分，而定位“中端商务”的雅戈尔、报喜鸟、杉杉等品牌面临客流流失。利郎的逆势增长恰恰说明：其“简约+轻商务”定位抓住了年轻白领对品质与价格的平衡点。

　　2. 渠道效率成为生死线

　　九牧王、报喜鸟、杉杉主动或被动关闭数百家门店，反映线下高租金、低人效的模型已难以为继。而海澜之家凭借类直营模式、利郎通过精细化运营实现门店净增，说明实体店仍有价值，但必须转向体验化、数字化。

　　3. 第二增长曲线决定天花板

　　海澜之家海外147家店的信号意义重大——国内男装品牌出海已从概念走向实质。七匹狼、九牧王通过降本增效提升利润，但缺乏新增量;雅戈尔则受累于地产业务拖累(其营收下滑主要来自非服装板块)，可见多元化需谨慎。

　　四、市场未来预期：2026-2027年男装行业三大趋势

　　1. 行业集中度加速提升：头部品牌凭借供应链、资金和渠道优势进一步吞食份额，中小品牌若不转型将面临出清。预计未来两年，TOP5男装企业市占率将从当前约35%提升至45%以上。

　　2. “利润优先”取代“规模优先”：九牧王、七匹狼的“减收增利”模式将成为更多企业的选择。关店优化、提价控折扣、发展高毛利产品线(如裤装、定制)是主流方向。

　　3. 出海+多品牌仍是长期解药：海澜之家海外布局已领先一个身位。东南亚、中东市场对中档商务男装需求上升，但需警惕文化适配和本地供应链风险。

　　五、男装行业没有“躺赢”，只有“精耕”

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