ICE期货跳水引爆抄底行情?纺企补库启动,但澳棉百万吨库存成隐患

来源: 2026/5/24 14:12:00分类:今日报价
标签:棉价
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  近期国际棉花市场出现微妙转向。5月1415日,ICE期货价格连续下跌,带动现货价格同步走低,叠加前期中断采购的工厂重新启动补库,棉花现货成交明显回暖。与此同时,纱线价格保持坚挺,而部分产地棉花的基差有所走弱——尤其是澳棉——进一步为成交提供了助力。

  从具体成交来看,巴西M 11/8级棉在越南市场表现活跃,79月装运的基差稳定在700点(12月合约)。美国GC 21236级棉基差则维持在1200点的高位。相比之下,澳棉成交依然清淡,但值得关注的是,某大型棉商在大幅降价后,确实对印尼市场实现了成交——1012月装期的SM 15/32级棉基差降至1350点(2026年12月合约),2026年13月装期基差为1450点(2026年3月合约)。同一品级对印度报价的基差则为1550点,装期集中在67月。据综合估算,当前澳大利亚棉商手中持有的库存约为100万包。

  以下是5月410日当周,亚洲主要港口11/8 3.54.9NCL各品种棉花的基差报价变化一览:

  澳棉SM 37近月(67月):1600点(前周1650点)

  澳棉M 37远月(89月):1550点(前周1600点)

  澳棉M 37近月(67月):1500点(前周1550点)

  澳棉M 37远月(89月):1450点(前周1500点)

  美棉31336GC近月(56月):1000点(前周1050点)

  美棉41436GC近月(56月):950点(前周1000点)

  巴西棉M 36近月(812月):715点(前周750点)

  深度分析:降价去库与结构性分化并存

  本轮现货成交放量,表面上看是ICE期货下跌触发的一次“价格弹性”反应,但背后折射出更复杂的市场逻辑。首先,前期工厂普遍维持低库存策略,中断采购时间较长,当前补库更多属于刚性需求释放,而非趋势性看涨。其次,纱线价格的坚挺为纺企提供了利润空间,使得其能够在棉花价格回调时更有底气入场采购。然而,不同产地棉花的基差走势出现了明显分化——巴西棉基差稳中有降,美棉高位回落,而澳棉则呈现出持续走弱的态势。这说明在整体供应宽松的背景下,卖家正在通过让利来争夺有限的需求。

  尤其值得关注的是澳棉。尽管降价后对印尼实现了一定成交,但100万包的商业库存压力不容小觑。澳棉基差从1650点一路下调至1500点甚至更低,且远月合约基差更低,反映出市场对其后续去库节奏并不乐观。考虑到澳棉品质较高、价格相对坚挺的历史定位,当前这种“降价求生”的局面,某种程度上也预示着高等级棉花稀缺溢价正在被阶段性稀释。

  短期补库≠趋势反转,理性看待成交回暖

  世界服装鞋帽网认为,当前棉花现货成交增加更多是价格回调与刚需补库的共振结果,尚不足以判断市场已经进入上行通道。ICE期货的下跌并未打破整体区间震荡的格局,而纱线价格的坚挺能否持续,也取决于终端服装消费的真实恢复情况。从全球视角看,北半球新棉播种顺利、巴西棉出口竞争力增强、澳棉库存高企,供应端压力并未缓解。因此,纺企应保持理性,不宜因短期成交放量而过度乐观追高。

  企业预警注意事项

  1. 警惕澳棉基差继续走弱风险:当前澳棉基差...

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