事实上，阿里巴巴早在上市路演期间就已经对腾讯股价产生一些压制作用。这种作用海外市场称之为换马效应，指的是当重要行业的超级股票上市，或新纳入重要指数时，投资者会将原有的同行业类似股票部分换到新股票，或者将指数剔除的股票换成新纳入指数的股票等换股投资行为。