抛出90亿定增预案的美邦服饰(002269)不得不回归现实——在市场价与定增价长期倒挂后，美邦服饰21日调整定增预案，调低增发价、增发股数，拟募资额缩水至42亿元。不太妙的是，昨日收盘价6.17元离新的定增价5.94元又已不远。还需要注意的是，美邦服饰此次o2o投入从60亿骤降至12亿元，分析人士指出，美邦转型中屡屡受挫，业绩不断下滑，显示自身存在问题，对于其O2O前景或者转型应该更谨慎。

　　又逼近调低后的定增价

　　21日，美邦服饰发布公告，宣布调整7月初发布的定增预案——发行数量由不超过10.9亿股，缩减为不超过7.1亿股;发行价从不低于8.28元/股，降为不低于5.94元/股;募资总额从不超过90亿元，腰斩至不超过42亿元。

　　至于原因，美邦服饰在公告中笼统地称，“因综合考虑资本市场情况和公司自身实际情况等因素，为保证公司本次非公开发行股票工作的顺利进行，需要对本次非公开发行股票方案进行适当调整。”

　　在7月定增预案出台之后，美邦服饰股价曾长期低于增发价。美邦服饰8月份股价涨至12元左右后，便一路直下，8月底至今，股价一直运行于8.28元之下，9月份还曾走出5.04元的阶段低点。美邦服饰上述公告发布的前一个交易日，股价收报6.87元，也远低于原预案中的8.28元增发价。

　　对此，很多投资者也心存担忧，在深交所互动易平台上，多次向美邦服饰提出关于市场价与定增价倒挂，定增会否失败的疑问。美邦服饰11月9日的一条回答也暗示公司对于定增可能有所动作，“针对目前的情况，公司将会就增发项目与保荐人及监管机构进行沟通。”

　　资深市场人士刘云峰昨日向记者表示，如果市场价长期低于定增价，上述公司定增告吹差不多可以预见，这样的案例7月来比比皆是。除非由于种种原因，公司对定增很看重，愿意调低定增价。当然，调低定增价，对市场信心或股价也会有影响。

　　美邦服饰调整定增预案后的几个交易日，公司股价先涨一天便连跌，加上27日A股大跌，美邦服饰更是大跌9%，从20日收盘的6.87元变为27日收盘的6.17元。这离调整后的定增价5.94元，也相去不远。

　　一位投资者昨日收盘后忧心忡忡地表示，“公司刚调整了定增价，这几天股价一直阴跌，今天更是大跌9%，收盘价6.17元离5.94元不是很远了啊，不会又要出现定增价和市场价倒挂了吧。周总和公司要想办法啊!”

　　O2O投入缩水八成背后

　　记者查阅调整前后的定增预案，注意到原预案最重头的项目——O2O全渠道平台构建变为O2O多品牌销售平台，而且募投金额缩水惊人：原预案90亿拟募资中投入60亿元，现在大降至12亿元，只有原来的两成，总投资额也从原预案的67.88亿元骤降至15.91亿元。这堪称腰斩之后再腰斩的背后是什么?

　　公开资料显示，结束不久的天猫双十一服装销售排名上，美邦没有进入女装品牌交易指数排行榜前十，男装排第十。而A股服装公司森马服饰(002563)排男装第五，2014年时森马没有进入前十。

　　在O2O布局上，美邦服饰除了2013年收回电商平台邦购商城，今年4月底正式上线“有范”App，且都为多品牌销售。

　　不过，美邦财报中并没有给出邦购、“有范”销售数据。而且，早在2010年12月，美邦的电商网站“邦购网”正式上线，不到一年后邦购网被转给了大股东，原因是投资巨大，前期财务风险不可控，整体经营业绩和股东利益很难保障。

　　至于“有范”App，上线时美邦服饰曾介绍 “每天均有几千人次自发在‘有范’上传时尚互动配搭照片”，今年中报则以公司推出时尚社交+购物平台并冠名网络娱乐节目知名度快速提升这样的话简单带过。此外，权威的苹果应用下载、分析平台APPANNIE显示，“有范”App所在的中文生活类应用中下载排名在250开外。甚至有应用商店显示，“有范”的下载量只有几万规模。

　　之前的公开报道显示，美邦服饰当初对邦购的期望是每年逾40亿元的收入，对“有范”APP收入的预期收入则是超过140亿元。

　　就在近日，有投资者在深交所互动平台上还问道：“贵公司目前电商平台有邦购PC端，邦购APP以及有范APP，请问公司走这么多平台化有什么意义呢?公司对这三个平台的整合是如何考虑的?如果做大做强有范APP的市场知名度，一直没有看到相关的市场推广方案?公司目前的大数据中心建设是如何考虑的?公司未来在电商领域的市场定位是如何考虑的?”

　　从财报看，美邦2013年来业绩一路下滑，今年三季报亏损1.77亿元后，预计全年亏3亿-4.5亿元，可能出现上市来首次年度亏损。

　　有要求不具名的上市券商服装纺织研究员表示，美邦这次调低定增价、减少O2O投入也可以理解。转型互联网真的需要那么多钱吗?也未必，很多公司其实就是想趁机多融资。而且要注意到，尽管大环境还不是太好，但美邦在转型中屡屡受挫，业绩不断下滑，显示自身存在问题，对于其O2O或者转型前景应该更谨慎一些。

　　昨日，记者就定增、O2O等问题致电美邦服饰，但电话无人接听。