上周贸易紧张局势缓解的迹象给人们带来罕见的乐观情绪。下周，美国农业部将首次发布2025/26作物年度的官方报告。由于需求的不确定性仍若隐若现，市场将何去何从?

　　5月9日(周五)，洲际交易所(ICE)棉花期货扭转早盘涨势收跌，投资者等待美国农业部(USDA)下周初公布的月度供需报告。

　　ICE7月棉花合约下跌0.08美分，结算价报66.61美分/磅。本周该合约累计下跌1.8美分或2.63%。

　　美国农业部作物生长报告显示，得克萨斯州棉花种植完成25%，略高于5年平均水平。南得克萨斯州受最近的一些降水推动进展良好，但随着作物的生长，将需要更多的水分。

　　西得克萨斯、俄克拉荷马州、堪萨斯州最近的降雨应该会支撑种植并改善土壤湿度。俄克拉荷马州、得克萨斯州狭长地带的部分地区也开始播种。下周的天气预报称气温会变暖，降雨量会达到平均水平。

　　除上周五的飙升，本周交易量清淡，持仓量增加3285手，为216798手。洲际交易所(ICE)公布的数据显示，截至5月7日ICE可交割的2号期棉合约库存增至17137包。

　　在不确定时期，市场往往会波动，但最近有关贸易紧张局势可能缓解的迹象在过去一周提振股市。

　　自1月以来，美国关税一直占据新闻头条，但本周取得了进展。据中新社华盛顿/伦敦5月8日电，美国和英国8日宣布达成一项新的贸易协议。据协议，英国将扩大对美国农产品的市场准入，美国则将对英国汽车提供一定程度的关税减免。

　　贸易紧张局势扰乱全球供应链，市场对预期的进展做出迅速反应。

　　美国联邦公开市场委员会(FederalOpenMarketCommittee)本周宣布维持利率不变，理由是围绕关税的不确定性及其对通胀和劳动力市场的潜在影响。美联储暗示，在经济前景变得更加明朗之前，它不急于采取行动。与此同时，英国央行将其关键利率下调25个基点，至4.25%，也指出与关税相关的风险，及在持续的不确定性中保护经济增长的努力。

　　美元从美英贸易协议、英国央行降息和美联储的谨慎立场中得到支撑。美元走强令大宗商品承压，限制原油价格的涨幅，原油因贸易协议消息而短暂上涨。尽管如此，在欧佩克宣布6月份增产计划后，油价在本周初大幅下跌。

　　美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，5月1日止当周，当前年度美棉出口销售净增6.58万包，较前周下降39%，较前4周均值减少50%。下一年度美棉出口销售净增3.74万包。美棉出口装船39.49万包，较前周增加8%，较前4周均值增加16%。

　　美国农业部将于5月12日(周一)公布月度作物供需报告，首次提供2025/26作物年度的官方预测。美国农业部将根据3月的种植意向报告估算产量，该报告将美国棉花种植面积定为986.7万英亩。在西南部，德克萨斯州占552.7万英亩，俄克拉荷马州41.3万英亩，堪萨斯州14万英亩。尽管种植面积减少，但最近的天气一直很好，可能支持更大的收成。尽管如此，由于5月通常是最潮湿的月份且夏季天气往往难以预测，2025年的收成规模仍不确定。

　　几项关键的通胀数据将于下周公布，包括周二的美国消费者价格指数(CPI)和周四的生产者价格指数。作物进展报告和零售销售数据也将受到密切关注。