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本周棉花市场呈现内外盘联动上涨态势，ICE棉花期货主力合约受美元走弱及南半球天气扰动推动，周内收于64.57美分/磅，创近两个月新高;国内郑棉期货跟随走强，CF01、CF05等主力合约分别收于13725元/吨和13685元/吨，市场交投活跃度明显提升。
据中国棉花信息网最新数据显示，国内3128级皮棉到厂均价周内连续上调，累计上涨约200元/吨，截至周五报14816元/吨。然而棉价上涨并未改善下游盈利状况，纺纱即期利润进一步恶化至-824.6元/吨，较上周扩大逾百元亏损，反映纺织环节承压明显，成本传导机制出现阻滞。
供应端方面，新疆地区新棉加工已进入收官阶段，累计加工量突破450万吨。随着新棉持续入库，商业库存呈现快速累积态势。截至11月21日，全国棉花商业库存总量已达380.01万吨，同比增幅达38.2%，处于历史同期高位水平，供给压力持续显现。
进口市场呈现结构性变化。海关总署数据显示，2025年1-10月我国累计进口棉花77.4万吨，同...
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