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回望2025年,全球棉花市场在供需宽松、政策波动与贸易环境变化中整体呈现震荡偏弱态势。进入2026年,市场将面临“宏观预期改善”与“微观现实承压”之间的深度博弈。企业若要在复杂环境中立足,必须从以往依赖规模扩张的模式,转向聚焦成本控制、技术差异化与供应链韧性提升的新生存逻辑。
一、2025年市场回顾:内外承压,国内支撑渐显
2025年全球棉花价格受供需宽松预期压制,整体估值走低。国内棉市虽与国际走势基本同步,但下方支撑明显更强,主要得益于国内供需结构的边际改善。全年行情可分为三个阶段:
1. 年初至4月:新疆棉集中上市,叠加美国特朗普政府推行“对等关税”政策,棉价一度探至12000元/吨附近。
2. 4月至7月:中美日内瓦会谈缓和贸易情绪,纺织企业积极拓展出口与转口贸易,棉价回升并创年内新高。
3. 下半年:新疆棉增产预期与下游开机率偏低导致价格回调,但10月后受成本支撑与出口好转带动,棉价再度走强至13900元/吨附近。
二、当前国内市场:供需双增,库存结构分化
截至2025年12月上旬,全国棉花加工率、销售率同比显著提升,显示短期需求回暖。然而工业库存仍高于近五年均值,储备棉库存充裕(超300万吨),形成“高加工、高销售、高库存”并存的局面。新疆产能持续扩张(预计2027年纱锭达4000万-4500万锭),区域产业集中度提升,但内地部分产区压力凸显。
三、进口萎缩与出口韧性并存
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