1 执行摘要:产量与贸易的结构性转变
2025年,印度棉花产业在天气灾害、国际贸易摩擦与国内政策调整三重因素交织下,经历了深刻的结构性转变。本年度核心特征表现为:国内产量预计降至17年来最低点,而棉花进口量则攀升至历史新高,使印度自2022/23年度后,再次成为棉花净进口国。
为应对国内供应缺口并支撑受美国关税打击的纺织业,印度政府将棉花进口关税豁免政策延长至2025年12月31日,这一关键政策直接刺激了海外棉花的采购,并对全球棉价、国内棉价及产业链各环节产生了复杂影响。
展望未来,印度棉花产业的稳定性将高度依赖于天气的恢复、国内消费市场的提振以及国际贸易环境的演变。
2 国内生产与产业集群分析:极端天气重创主要棉区
2.1 全国产量趋势
根据印度棉花协会(CAI)的预测,2025/26年度印度棉花产量预计为3050万包(每包170公斤),较上年下降约2.4%。这是自2008/09年度以来的最低产量水平,部分市场交易员的预测甚至更为悲观,认为可能降至2800万包。
2.2 主要产业集群产值影响
印度的棉花生产高度集中于几个主要邦,其产值约占全国总产值的70%以上。2025年,这些核心产区普遍遭受了严重损失,直接导致全国产值萎缩:
马哈拉施特拉邦、古吉拉特邦:位于印度西部,是最大的棉花产区。2025年10月,该地区遭遇了严重且不合时宜的降雨,导致准备收获的作物严重受损。更早的8-9月,马哈拉施特拉邦已有超178万公顷农田受灾,棉花生长受到严重冲击。
安得拉邦、特伦甘纳邦:位于印度南部,同样是重要棉区。同期也受到持续降雨和洪涝灾害影响,导致棉花蕾铃脱落,影响单产。
这些灾害不仅减少了当期产量,也打击了棉农信心,可能影响下一年度的种植意向。
3 国际贸易动态:进口激增与出口萎缩
2025年,印度棉花贸易格局出现标志性逆转,进口需求空前旺盛,而出口则持续疲软。
3.1 进口数据:创纪录增长与来源地变化
进口总量:2024/25年度,印度棉花进口总量已达历史新高。进入2025/26年度,进口势头更猛,预计将攀升至450万包,同比增长9.8%。仅2025年12月底前,预计就有近300万包到港。
主要来源国:进口来源地呈多元化,但增长点突出:
巴西:在2024-25棉季,印度自巴西的进口量...
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