郑棉期货主力合约在连续两日小幅下跌，而远在大洋彼岸的巴西棉田里，农民正因微薄的利润在棉花与玉米之间艰难抉择。全球棉花市场看似平静的震荡下，一场从种植端到消费端的深度调整正在悄然发生。
1月16日，国内新疆棉3128B现货价格为15738元/吨，较昨日下跌80.00元/吨，而郑棉主连收于14590元/吨，跌85.00点，跌幅0.58%，期货回调幅度大于现货。
全球棉花市场当前正面临着宏观环境、供需基本面与市场情绪的多重考验。
一方面，美元走强使得以美元计价的大宗商品价格相对昂贵，ICE棉花期货因此承压。另一方面，国内下游需求呈现显著分化。
一、 期市动态
1月16日，郑棉期货市场多头情绪明显降温。主力CF2605合约开盘14665元，最终收于14590元，下跌130元。
市场呈现外强内弱的走势特征。国际市场上，ICE棉花期货因美元指数上涨至近四周高点而承受压力，尽管有强劲的美棉出口数据支撑，但最终仍小幅收低。
国内郑棉期货在经历前一交易日减仓下行后，1月16日延续调整态势，显示短期市场驱动因素有限，预计价格将延续区间震荡。
多家期货公司分析认为，当前市场将进入区间震荡整理阶段。广州期货指出，郑棉走势相对较强而美棉疲弱，内外价差扩大至高位，市场正密切关注进口棉情况。
二、 价格追踪
当日价格数据显示，进口棉到港均价(M指数)为72.77美分/磅，较前日下跌0.27美分/磅。折合1%关税进口成本为12464元/吨，滑准税进口成本为13563元/吨。
国内市场方面，3128棉均价为15795元/吨，较前日下跌30元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级为15885元/吨，下跌35元/吨。
国家棉花基差指数CNCottonJ收于954元/吨，较1月15日下跌7元/吨。基差的小幅调整反映了期货价格与现货价格关系的微妙变化。
三、 国内棉市现状
为精准研判下游真实消费态势，实地调研显示河南新乡地区纺织行业2025年生产形势总体优于2024年，企业基本未出现阶段性限产情况。
企业原料库存维持正常周转规模，成品库存处于低位，供需结构相对均衡。这种库存结构反映了企业对市场前景的谨慎预期与精细化管理的经营策略。
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