遇村
13:06
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根据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的数据,2026年2月巴西棉花出口总量为27.05万吨,相较去年同期的27.46万吨,出现了2%的同比微幅下滑。乍看之下,这一数据似乎延续了1月份出口同比大幅减少23.8%的颓势。然而,深入分析后我们发现,情况并非如此简单。
数据显示,2月的日均出口量达到了约1.50万吨,相较于去年2月,这一数字实现了9%的同比增长。本网分析师认为,这一“总量降、日均增”的表象背后,是多重因素交织的结果。一方面,2月中下旬美元对巴西雷亚尔出现贬值,导致以本币计价的巴西国内棉价承压,这使得巴西棉在国际市场上的报价更具吸引力。另一方面,同期ICE棉花主力5月合约出现较大幅度反弹,削弱了美棉、澳棉等竞争对手的出口竞争力,为巴西棉创造了一个短暂的、宝贵的出口“窗口期”。可以说,2月份的出口数据是在不利的同比总量表象下,隐藏着一波阶段性的回暖行情。
三月风云突变:出口增速“由负转正”面临巨大挑战
尽管2月出口表现亮眼,但我们对即将到来的3月及4月市场持谨慎态度。随着3月份巴西国内棉价的强劲回升(3月4日,巴西CEPEA/ESALQ棉花价格指数已反弹至每磅67.57美分,单日涨幅达2.25%),其此前拥有的性价比优势正在迅速蒸发。
更为关键的利空因素来自宏观层面。当前美以伊地缘冲突的升级,不仅直接导致了航运市场的不确定性增加,巴西棉出口面临船运紧张、海运费大幅上涨的现实困境,更对全球经济复苏的预期蒙上阴影,或将抑制棉纺织品服装的终端消费。在此背景下,巴基斯坦、印度、越南、中国等主要买家的签约和采购节奏预期将有所减缓。综合判断,...
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