郑棉期货缩量回调,“金三”成色待验——多空深度博弈下的市场逻辑与后市展望

来源:2026/3/17 21:35:00分类:专业市场
标签:郑棉
遇村
21:35
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  近期,国内郑棉市场呈现震荡偏弱格局。主力2605合约在经历早间的震荡下行后,虽午后跌幅有所收窄,但盘终仍以绿盘报收,成交量出现明显缩减。截至收盘,主力合约下跌0.58%,盘中最低触及15340元/吨。这一走势背后,是“金三”旺季需求缓慢启动与多方压制因素深度博弈的结果。本网将结合最新数据,为您梳理当前市场的核心逻辑,并加入深度分析及客观评论。

  行情回顾:缩量调整,市场观望情绪浓厚

  今日郑棉期货整体表现偏弱,各合约均以下跌告终。主力2605合约早盘低开后震荡下行,午后虽然跌幅略有收窄,但市场参与度明显下降,成交量较前一交易日显著缩减。这表明在当前位置,多空双方均较为谨慎,市场缺乏明确的趋势性指引,资金入场意愿不强。

  深度分析:上行有阻力,下行有支撑的“夹缝”行情

  当前棉花市场正处于一个典型的“夹缝”状态:一方面面临现实需求的压制,另一方面又受到未来供应预期的托底。

  1. 现实压制:需求回暖但传导不畅,进口棉虎视眈眈

  从需求端来看,“金三银四”传统旺季确实带来了边际改善。纺织企业开机率稳步回升,对原料的询价和采购情绪较前期有所回暖。然而,传导机制并不顺畅。由于前期原料价格涨幅大于成品,纺企即期利润被压缩,特别是中低支纱产品利润微薄甚至亏损。这导致 “旺季不旺”的尴尬局面:企业面对当前高位的棉价,补库意愿依旧偏弱,多采用随用随买、逢跌采购的策略,观望情绪浓厚。

  与此同时,进口棉的性价比优势正在对国内市场形成实质性压制。当前港口保税棉货源充足,而内外棉价差走阔,使得进口棉对新疆棉的替代性增强,一定程度上抑制了国内棉价的上涨空间。国家发改委近日公告增发30万吨加工贸易配额,虽然数量不大,但也从侧面印证了市场对低价进口棉的需求,这将在短期内对内盘形成心理层面的压制。

  2. 预期支撑:新年度供应收缩预期,成市场重要底部

  尽管现实需求不温不火,但远期的供应端故事为棉价提供了坚实的底部支撑。北半球...

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