一、核心发现：地缘政治首次超越需求疲软成为行业首要担忧

　　2026年4月7日，国际纺织制造商联合会(ITMF)在苏黎世发布了第37次全球纺织行业调查结果，数据勾勒出全球纺织行业正在经历的结构性巨变。

　　景气度急剧恶化。 全球商业形势景气指数从-18个百分点大幅降至-25个百分点，全球商业预期景气度从超过+23个百分点骤降至仅+5个百分点，为2022年11月以来最低水平，行业信心遭受重创。

　　历史性转折：地缘政治登顶。 调查显示，50%的受访者将地缘政治列为首要担忧，略高于需求疲软的49%。这是自ITMF开展该项调查以来，地缘政治首次超过需求疲软成为行业最大风险。推动这一转折的核心因素是美国/以色列-伊朗战争引发的能源市场动荡、原材料成本飙升，以及霍尔木兹海峡封锁带来的物流中断。

　　关税担忧大幅回落。 值得注意的是，关税作为行业担忧的比例从31%大幅下降至13%，表明贸易摩擦的不确定性在一定程度上已被地缘政治冲突所覆盖，但关税本身并未消失——这种“转移”反而值得警惕。

　　二、趋势解读：从“去库存周期”到“地缘冲击周期”的范式转变

　　2.1 全球纺织业进入“新滞胀”阶段

　　此次调查发现的预期景气度骤降，与2022年乌克兰战争爆发后的冲击波高度相似，预示行业可能面临新一轮滞胀风险。但与上一轮冲击不同的是，2026年的地缘冲突叠加了更复杂的结构性矛盾——原油通过“原油→石化中间体→化纤→面料→服装”的刚性链条快速传导，截至4月7日，布伦特原油期货价格相比2月底上涨141%、同比上涨60.7%至103.42美元/桶。化纤原料PA6/PA66/PET价格自2月底以来分别上涨34%/46%/38%至14,600/22,967/8,635元/吨。

　　对于纺织行业而言，这意味着曾经占据主导地位的“需求周期”逻辑正在被“冲击周期”逻辑所取代。过去两年的行业主旋律是“去库存”，品牌和零售商在消化过剩库存的过程中压缩订单、打压价格;而现在，地缘政治冲击正在从供给端推高成本，同时需求端仍面临疲软压力，企业被“两头挤压”的局面更为严峻。

　　2.2 区域分化：非洲独善其身，东南亚最为悲观

　　调查呈现了显著的区域分化特征：非洲是唯一报告商业状况积极的地区，而北美和中美洲经历了最大幅度的下滑;南美洲在区域预期中最为乐观，东南亚则最为悲观。

　　这一分化背后有深刻的结构性逻辑。非洲的积极表现，主要得益于其尚未深度融入全球纺织供应链、受霍尔木兹海峡封锁影响较小，以及部分国家正在成为采购多元化战略的受益者。而东南亚的高度悲观，则与其高度依赖中东石化原料供应、能源成本占比高，以及出口市场高度集中有关。以孟加拉国为例，其面辅料90%依赖进口，叠加海运成本暴涨和原料溢价，传统“低价人工”的优势已被彻底抵消。

　　2.3 产业链环节：冰火两重天

　　调查显示，服装生产商表现出相对韧性，而纺织机械制造商继续报告深度负面的经营状况;品牌和零售商是“最乐观”的环节，而织造/针织企业的预期最为悲观。

　　这种差异反映了成本传导的不平衡：纺织机械制造商处于产业链最上游，订单高度依赖下游扩产投资，在地缘政治不确定性下，企业普遍推迟资本开支，导致机械订单骤降;织造/针织企业处于原料成本上涨与成品价格僵硬的“夹心层”，面临着“涨价就丢单、不涨就亏本”的两难处境。相比之下，品牌和零售商拥有更强的定价权和成本转嫁能力，可以通过提价、优化采购组合或调整产品结构来缓冲冲击。

　　2.4 采购逻辑的根本性改写

　　ITMF的调查结果与2026年全球纺织品采购格局的深层变化相互印证。传统上，纺织品采购的核心逻辑是“最低人工成本”——孟加拉国、柬埔寨等国凭借人均百元级月薪成为全球代工核心。但2026年，这一逻辑已被彻底颠覆，隐性综合成本取代显性人工成本成为决策关键，采购商的成本核算已覆盖原料、物流、关税、合规、风险溢价全链条。

　　以孟加拉国为例，其月均工资虽仍维持在140美元左右，但最低工资连年上调，工人罢工、效率低下导致隐性成本攀升;其面辅料90%依赖进口，叠加红海危机导致海运成本暴涨3倍、航运周期延长20—30天，“低价人工+高额物流+原料溢价”的组合已彻底抵消了人工优势。美国对部分纺织服装品类征收最高36%的惩罚性关税，欧盟碳边境税与纺织数字护照落地，进一步让出口成本直线增加。

　　这些结构性变化与ITMF调查中“地缘政治成为首要担忧”的发现高度一致——采购商关注的核心已经从“哪里最便宜”转变为“哪里最稳定”。

　　三、行业各主体的应对策略

　　3.1 品牌与零售商：从“观望”到“止损”

　　调查显示，品牌和零售商是行业中最乐观的环节，但其乐观并非无代价。据行业报道，随着美伊冲突导致油价和物流成本...

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