近期，国际棉市迎来一波久违的上涨行情。6月1日，印度政府宣布暂时免征棉花进口关税，这一消息迅速点燃市场情绪，叠加美国农业部推出美棉促进计划及外围油价走强，国内外棉价同步攀升。然而，在看似火热的行情背后，下游需求疲软、企业库存积压等现实问题依然突出。世界服装鞋帽网为您深度解读本轮行情背后的逻辑，并提示潜在风险。
内外盘共振上涨，但压力犹存
6月1日，受印度阶段性取消棉花进口关税的利好刺激，郑棉主力合约增仓上行，收于16335元/吨，单日上涨225元;国内棉花3128B价格指数同步小涨15元至17650元/吨。国际市场方面，ICE期棉虽受美元走高压制涨幅，仍收涨0.84%至80.26美分/磅。进口棉到港均价(M指数)持稳于87.71美分/磅，折1%关税进口成本约14560元/吨。
市场分析： 印度作为全球最大的棉花生产国之一，此次阶段性放开进口关税，本质上是为了缓解其国内因减产导致的供应紧张。短期看，此举将增加国际市场的采购需求，对全球棉价形成支撑。但需注意，印度免税进口的窗口期和具体数量尚未明确，若后期实际进口量不及预期，情绪消退后价格可能面临回调。此外，美元维持强势、全球纺织消费复苏乏力，仍是压制棉价上行的长期因素。
棉纱市场“跟涨乏力”，淡季特征显著
相比原料端的火热，下游棉纱环节表现明显滞后。6月1日，棉纱期货虽跟涨，现货价格仅小幅回升。据本网调研，当前棉纱销售整体趋缓，纺企库存普遍小幅上升，部分企业已开始下调开机率。新疆地区气流纺企业因库存压力及利润收窄，出现少量关机现象;环锭纺纱厂运行相对平稳，但库存亦逐步累积。值得注意的是，40S棉纱价格依然坚挺，需求相对较好，成为淡季中为数不多的亮点。
坯布印染市场同样不容乐观。下游织厂反馈新订单不足，车间开始铺台常规品种以缓解开台压力，常规坯布走货缓慢，库存持续增加。客户打样虽多，但翻单品种价格涨幅明显，终端接受度较低。
市场未来预期判断： 当前棉纺产业链呈现“上热下冷”格局。短期原料价格受政策及情绪推动有望维持偏强，但下游订单不足、累库压力将限制棉纱价格跟涨幅度。预计6月中下旬，棉纱市场仍将延续稳中偏弱态势，40S及以上的高支纱品种或相对抗跌。若终端消费在6·18电商节及秋冬备货季仍无明显起色，纺企减产范围可能进一步扩大。
化纤原料：涤纶震荡，粘胶偏紧
化纤方面，6月1日涤纶短纤市场延续震荡，主流报价7825元/吨，微涨50元。粘胶短纤则因工厂成品库存极低、供应相对偏紧，报价稳定在14000元/吨上方，下游以执行前期订单为主，新单成交不多。
理性看待反弹，警惕需求“拖后...
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