日前，记者先后前往新疆石河子、沙湾等核心产棉区域，就种植面积、田间长势、农户及企业动态等展开实地调研，与当地棉农、合作社负责人、加工企业代表进行了深入访谈。

　　种植面积小幅下降，降幅低于预期

　　从走访情况看，调研区域的棉花种植面积总体较上年度小幅下降，但降幅明显小于市场此前预期，并未出现大规模减种现象。这一信号值得行业关注——前期市场对新疆棉花“政策性减种”的担忧有所过度，棉花种植的基本盘依然稳固。

　　长势分化：石河子向好，沙湾偏弱

　　田间长势方面，区域差异较为明显。石河子区域棉花长势相对较好，而沙湾区域整体生长态势弱于上年同期，部分地块棉株发育偏晚，株高、叶片数均略低于去年同期标准。此外，部分调研地块出现轻度病虫害，以棉蚜虫为主。当前棉农正抢抓农时，田间随处可见人工除草、机械喷施农药的作业场景，整体田间管理节奏正常平稳。

　　气温适宜，水资源成为核心变量

　　调研期间，当地气温在21℃33℃区间波动，完全符合棉花苗期至蕾期的生长需求，未对棉花发育形成负面影响。值得注意的是，今年水资源供给将是决定当地棉花最终产量的核心因素。目前当地对农业用水管控整体偏严，全面推行阶梯水价制度，用水总量控制力度明显提升。不过，得益于近年国家高标准农田建设项目的落地，一批完成改造的棉田已配套完善精准滴灌设施，可根据棉花生长需求精准配水，整体用水效率较改造前明显提升，水资源约束得到有效缓解。

　　加工企业：淡季节奏平稳，检修蓄势待发

　　目前，当地多数棉花加工企业仍处于淡季状态。根据企业端反馈，计划7月中旬前后陆续结束员工休假，开展加工设备检修维护、生产线调试等准备工作，整体节奏与往年基本保持一致。

　　国内：供给弹性下降，质量与水资源管理成为决胜关键

　　本网认为，2025/26年度新疆棉花生产正进入一个“面积稳中微降、单产波动加大、水资源硬约束凸显”的新阶段。面积降幅低于预期，说明棉农在比较收益和政策引导下并未出现恐慌性退出;但沙湾等区域长势偏弱、病虫害抬头，提示我们气候和田间管理对最终产量的影响权重正在上升。

　　尤其值得关注的是，阶梯水价+精准滴灌的组合，实际上正在推动新疆棉花从“扩面积”向“提效率”转型。用水成本上升将加速低效棉田退出，而高标准农田的节水增产效应有望对冲部分面积减少带来的供给压力。未来几年，新疆棉花的供给曲线将更多取决于水资源配置效率，而非单纯的土地面积。

　　国内棉市：短期承压，长期品质溢价可期

　　从产业角度，我们维持对新疆棉花的“谨慎乐观”判断。短期看，下游纺织需求复苏力度偏弱，加之国际棉价低位运行，国内棉价上行空间有限。但中长期，随着全球高支纱订单向印度、越南等地区回流，新疆优质棉(尤其是长绒棉和机采高指标棉)的结构性需求有望提升。建议国内用棉企业提前锁定高品质新疆棉资源，尤其是北疆石河子等优势产区的货源。

　　【企业预警】国内棉花采购与种植端注意事项

　　1. 水资源风险：阶梯水价全面推行后，棉农用水成本上升可能传导至籽棉收购价，轧花厂需重新测算收购成本红线。

　　2. 品质分化风险：沙湾等地生长偏弱，可能导致区域棉花品质指标下降(长度、强力)，纺织企业需加强对批次指标的验收。

　　3. 病虫害防控：棉蚜虫若控制不力，后期可能引发黄萎病等次生灾害，建议加工企业提前与农户签订优质优价订单，激励科学用药。

　　国际棉市：长绒棉抢手，美棉企业“以陈代新”暗藏玄机

　　据本网从几家国际棉商及大型贸易企业获得的信息，虽然2025/26年度美国皮马棉净签约已经超卖，但56月印度、越南、巴基斯坦、秘鲁、中国等采购商对美国皮马棉、埃及吉扎棉等的询价/签约仍比较积极。USDA出口周报显示，5月22—28日一周美国皮马棉净签约1225吨，较前周增长95%。部分美棉出口企业已计划采用2023/24、2024/25年度陈棉或高等级高指标的2025/26年度澳棉代替交割。

　　某国际棉企透露了背后的三重逻辑：一是后期上市的美国皮马棉以中低颜色级、中低品质的313/314/413 46/48/50(强力3640GPT)资源为主，恰好匹配印度、巴基斯坦、秘鲁、土耳其等国纱厂的实际需求;二是近期美伊谈判释放利好，叠加印度与欧盟达成自贸协定、印美关税谈判重启等积极因素，推动欧美中高支高附加值订单回流，印度等东南亚纺服企业棉制品接单、生产触底反弹;三是进入年度后期，部分美棉加工企业和贸易商加快清库存，对实单、大单的让利幅度有所扩大。

　　从报价来看，6月4—5日，中国主港4/5月船期美国皮马棉313 50(强力40GPT)净重报价维持在164166美分/磅;青岛港保税2025/26年度皮马棉22 50(强力40GPT)净重报价多在173175美分/磅。若不考虑对美棉的额外加征关税，折合1%关税下进口成本约2892029250元/吨(滑准税下约2894029270元)。而6月上旬，青岛港2024/25年度皮马棉212 48/50(强力4143GPT)、2025/26年度皮马棉212 50(强力4042GPT)净重人民币一口价分别在36500元/吨、38000元/吨左右企稳，贸易商降价出货意愿非常低。

　　国际：长绒棉供应“硬缺口”隐现，替代交割或成常态

　　本网分析认为，美国皮马棉超卖且企业计划用陈棉或澳棉替代，折射出全球高等级长绒棉市场正面临“结构性短缺”。一方面，美国皮马棉后期品质下降，而埃及吉扎棉产量亦未明显恢复;另一方面，印度、巴基斯坦等国在订单回流刺激下，对...

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