上周国内棉价整体走强，新疆干旱天气持续发酵，市场对减产担忧升温，推动棉价强势反弹。不过，储备棉轮出持续释放市场供应，对棉价上行空间形成一定压制。据生意社商品行情分析系统数据，截至8月10日，国内3128B级皮棉现货价格报17952元/吨，周涨幅达2.93%。郑棉主力合约同步上行，8月10日收盘报16265元/吨，单日上涨50元。

　　供应端：天气升水与政策调控双线博弈

　　当前新疆棉花正处于盛花至结铃膨大阶段，正值产量形成的关键生长期。8月3日至6日，吐鲁番、哈密及巴州南部多地出现40℃以上高温天气，局部地区甚至超过45℃。极端高温恰与棉花生长关键窗口期重叠，进一步加剧落铃风险。据期货日报报道，金石期货相关人士根据调查指出，普遍预计棉花亩产下降20～30公斤，“南北疆部分产区亩产下降30公斤左右，南疆部分地区达到50公斤”。行业内机构测算今年减产20万～40万吨。卓创资讯也表示，北疆昌吉、石河子、乌苏，南疆库尔勒、阿克苏等地干旱相对突出。强厄尔尼诺气候背景下，市场对棉花等农作物天气灾害关注度持续提升。

　　值得注意的是，市场各方对减产幅度仍存分歧。中棉集团新疆公司相关人士认为，高温持续天数不到10天，“应该影响不大”，新疆农业依靠灌溉渠和水库系统，目前来看对新季棉花产量影响有限。不过，国家棉花市场监测系统已预测2026年新棉单产160.1公斤/亩，同比减少1.3%，其中新疆地区平均单产169.7公斤/亩，同比下降1.2%。减产预期尚未完全落地，后续新疆产量逐步明朗后，有望成为郑棉的核心驱动力。

　　从储备棉成交情况看，8月3日至8月7日当周，储备棉销售合计上市资源4.01万吨，全部成交，成交率100%。当周平均成交价格17014元/吨，折3128B级价格17663元/吨，平均加价幅度达1497元/吨。截至8月10日，本轮储备棉累计挂牌成交128283.1080吨，成交率持续保持100%，累计成交均价17174.81元/吨。本周参与竞拍的企业数量较轮出首周明显增长，纺织企业逢低锁定原料成本的意愿集中释放。

　　需求端：淡季承压 纺企利润持续收窄

　　从下游纺织环节来看，当前市场淡季特征依旧明显，终端订单表现疲软，下游采购心态谨慎。在此背景下，纱线企业将“去库存”作为运营核心，定价策略以稳价或小幅探涨为主，意在适度刺激贸易商及织厂补库，重点出货品种集中在常规的中支普梳、精梳及紧密纺系列。

　　然而，原料端棉花价格涨幅已超越纱线价格涨幅，纺企加工利润被持续压缩。据生意社数据，截至8月6日，新疆地区纺纱利润已降至-391.93元/吨，内地纺企利润更处于深度亏损状态，达-1753.13元/吨。部分纺企虽上调纯棉纱出厂报价，但涨价幅度明显滞后于棉花涨幅，棉纱价差持续收窄，部分中小纺企即期生产已陷入亏损边缘。终端需求疲软叠加备货意愿低迷，反向压制上游棉纱销售，让本就竞争激烈的棉纱市场陷入“价跌量弱、利润缩水”的恶性循环。

　　受利润收窄影响，企业对高价原料的接受意愿下降，在点价采购方面多维持观望，主动减少补库规模。为缓解成本压力，部分中小型纱厂积极调整原料结构，加大对性价比优势明显的国储棉的竞拍参与力度，以期降低综合用棉成本。

　　市场展望：区间震荡中静待方向明朗

　　综合来看，当前棉花市场处于多空因素交织的博弈阶段。供应端，新疆天气升水持续提供下方支撑，减产预期尚未完全定价;政策端，储备棉持续稳定投放构成上方压力。需求端，纺织淡季氛围未有改观，但市场对8月下旬秋冬订单集中下发的“金九银十”旺季预期有所升温。

　　从机构预测来看，卓创资讯此前预计2026年下半年棉花价格或延续震荡上涨趋势，预计下半年均价为17600元/吨，主流运行区间在16700-18...

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