出海加速度：361度中报海外流水飙升80%，中国运动品牌的“第二增长曲线”已然成形
来源：2026/8/19 20:26:00分类：鞋企快递编者按：2026年8月18日，361度发布中期业绩——营收61.6亿元，同比增长8%;净利润9.26亿元，同比增长8%。在国内运动服饰行业进入存量竞争、多数品牌承压的背景下，这份“双增”成绩单已属不易。真正令市场震动的是另一组数据：海外销售流水同比增长超80%，跨境电商销售流水同比增长超140%。当国内门店净减少318家、海外网点净减少86家，流水却在海外市场实现跨越式增长——这绝非简单的渠道扩张，而是一场关于品牌力、产品力与本地化运营能力的系统性突围。361度的出海故事，正在从“试水”走向“深耕”。
一、一份“双增”成绩单：稳健底色下的增长密码
2026年上半年，361度实现营收61.6亿元，同比增长8.0%;权益持有人应占溢利9.26亿元，同比增长8.0%。每股基本盈利44.4分，拟派发中期股息每股22.2港仙，同比增长8.8%，派息比率达45%。
从利润率看，公司毛利率同比提升0.3个百分点至41.8%;经营溢利率为19.5%，同比下降0.4个百分点;归母净利率15.0%，同比持平。经营性现金流同比增长17%至6.1亿元，库销比维持良性区间，库存较年初减少。在行业普遍承压的背景下，这份财务表现堪称“稳健”二字的注脚。
分业务看，成人业务仍是收入基本盘——成人鞋类收入27.23亿元(+5.7%)，成人服装收入18.12亿元(+13.2%)。儿童业务整体收入13.5亿元，占集团总收益约21.9%，同比增长6.8%。电商业务实现收入19.9亿元，占集团总收益的32.3%，同比增长9.5%。
但在这一“稳健”底色之上，海外业务才是真正改写增长逻辑的变量。
二、海外业务：从“试水”到“深耕”的跨越
截至2026年6月30日，361度在海外(中国内地以外)拥有1167个线下销售网点。上半年海外销售流水同比增长超过80%，海外跨境电商销售流水同比增长超过140%。
这组数据的意义，不止于“增长”二字本身，更在于其背后增长逻辑的质变。
从“单点试水”到“规模复制” 。361度的海外布局并非一朝一夕之功。2025年，361度国际零售流水已同比增长125.4%，海外销售网点达1253个。从1253个网点(2025年)到1167个网点(2026年上半年)——网点数量减少了86个，流水却增长了80% 。这意味着增长驱动力已从“开店扩张”转向“单店提效”，从粗放式布局走向精细化运营。
从“渠道铺货”到“本地化深耕” 。截至上半年，361度零售网络已覆盖东南亚、欧洲、美洲及“一带一路”沿线60余个国家。继马来西亚吉隆坡直营店顺利运营后，柬埔寨首家海外超品店于上半年成功落地。截至上半年末，全球超品店总数达188家，其中国内187家、海外1家。超品店以“全品类+沉浸式”的千平一站式大店形态，兼顾品牌形象展示与消费体验，单店运营效率达到常规门店的5至6倍——这一数据说明，361度在海外已不再满足于“把货卖出去”，而是在构建品牌体验的物理载体。
从“单一渠道”到“全渠道共振” 。在跨境电商领域，361度借助Shopee、Lazada等平台、独立站及官方网站，在欧洲、美国、东南亚及南美巴西等地搭建起完善的线上销售网络。上半年跨境电...
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