男装中报分化加剧：增收不增利成主旋律，精细化运营成破局关键
来源：2026/9/9 11:28:00分类：上市公司2026年上半年，国内男装行业交出了一份喜忧参半的成绩单。在消费需求温和复苏的大背景下，各品牌企业营收端普遍实现正增长，但利润端表现却参差不齐——“增收不增利”成为贯穿整个男装板块的关键词。头部企业凭借渠道优势与品牌溢价保持稳健，而部分企业则面临成本上升、库存压力等挑战，盈利能力承压明显。行业整体呈现鲜明的“马太效应”，强者恒强、弱者承压的格局愈发清晰。
一、主要男装上市企业2026年上半年核心经营数据
海澜之家(600398) ：2026年上半年实现营业收入124.20亿元，同比增长7.38%，首次半年营收突破120亿元大关;归母净利润14.88亿元，同比下滑5.86%。线下门店总数突破7400家，线上会员数超6000万。利润下滑主要系团购定制业务收入下降43.67%及直营、新零售扩张带来销售费用投放加大所致。不过，主品牌海澜之家系列营收同比增长12.03%至94.05亿元，其他品牌(OVV、英氏等)营收同比增长29.34%，海外营收同比增长47.16%至3.03亿元。
雅戈尔(600177) ：2026年上半年实现营业收入51.49亿元，同比增长0.73%;归母净利润21.23亿元，同比增长23.79%。营收微增但利润大幅增长，主要得益于投资板块超预期增长，时尚板块利润亦企稳回升。
报喜鸟(002154) ：2026年上半年实现营业收入26.29亿元，同比增长9.96%;归母净利润2.91亿元，同比大幅增长47.71%。多品牌战略成效显著，高端时尚品牌HAZZYS哈吉斯增长13.18%至10.54亿元，宝鸟团购业务增长26.62%至4.97亿元。
中国利郎(01234.HK) ：2026年上半年实现营业收入20.65亿元，同比增长19.5%;经营利润2.33亿元，同比下滑10.5%。增收不增利，公司解释为高性价比产品占比提升拉低整体毛利率，折射出男装市场价格竞争加剧的现实困境。轻商务系列LESS IS MORE收入大涨34.7%至7.2亿元，成为增长引擎。
七匹狼(002029) ：2026年上半年实现营业收入14.15亿元，同比增长2.93%;归母净利润亏损2730.21万元，同比由盈转亏。
九牧王(601566) ：2026年上半年实现营业收入15.55亿元，同比增长3.92%;归母净利润3982.50万元，同比下降77.15%。但扣非归母净利润同比增长44.01%至1.57亿元，显示主营业务盈利能力确有改善。归母净利润大幅下滑主要系持有金融资产的公允价值变动收益较上年同期减少1.36亿元所致。
金利来集团：2026年上半年录得收益5.19亿港元，同比增长约6.61%;录得经营亏损0.47亿港元。
乔治白：2026年上半年实现营业收入5.2亿元，同比下降0.65%;归母净利润0.12亿元，同比下滑20.01%。
二、行业特征：四大趋势重塑男装竞争格局
纵观上半年男...
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