——中国棉纺织行业协会第132次市场调研深度解读

　　近日，中国棉纺织行业协会开展第一百三十二次全国棉纺织市场调研。进入传统“金九”时段，棉花、化纤原料行情分化，下游终端需求改善幅度有限，市场整体交投平淡，部分纺企再度出现累库现象，产业链企业普遍心态谨慎，传统旺季实际表现仍有待进一步验证。

　　原料市场：冰火两重天，分化格局加剧

　　棉花：强预期退潮，弱现实上位。 在外盘多头获利了结、储备棉持续投放、新棉上市预期增强、下游需求不及预期等多重因素交织下，郑棉结束前期上涨行情，转入震荡回调。9月2日，郑棉2701主力合约有效跌破17000元/吨整数关口，报收16870元/吨，单日跌幅达1.72%，盘面同步呈现减仓态势，多头资金集中止盈离场。市场交易逻辑已从前期减产强预期，实质性转向供需弱现实博弈。

　　值得关注的是，新棉上市窗口临近，新疆棉已全面进入吐絮周期。卓创资讯最新调研显示，9月市场参与者对籽棉开秤价格预期已从8月的7.1-7.5元/公斤上移至7.6-8.0元/公斤，新疆零星手摘籽棉开秤价达8.5元/公斤，种植成本抬升或对新棉价格形成底部支撑。但短期来看，在新棉大量上市、籽棉收购价明朗之前，郑棉缺乏明确驱动，预计维持震荡运行。

　　涤纶短纤：地缘推涨，高处不胜寒。 受中东地缘冲突影响，国际油价持续回升，WTI原油主力合约近期最高触及93.14美元/桶，涤纶短纤跟势走强，主力合约最高涨至8212元/吨。然而，下游对高价原料接受度偏低，部分工厂明确表示，若原料持续高位，后续将考虑减产、放假避险。值得注意的是，涤纶短纤行业已深陷亏损困局——7月行业开工负荷升至70.36%，市场现货供给充裕，而终端纺服订单增量不足，加工费持续被挤压。8月中旬，国内主流大厂已达成减产保价共识，现有在产主流工厂进一步扩大减产比例，行业正式进入减产保利润周期。

　　粘胶短纤：一枝独秀，但隐忧已现。 粘胶短纤大厂上调报价，主流报价区间14300-14800元/吨，前期预售订单充足、发货偏紧，企业以消化老订单为主。不过，新增签单较为有限，随着前期预售订单逐步消化完毕，后续签单能否跟进将成为价格持续性的关键变量。

　　纱线市场：提价传导受阻，小单短单成主流

　　纯棉纱企业维持正常生产，部分企业尝试每吨200元左右小幅提价，但市场接受度不高。贸易商让利走货，低价货源充斥市场，整体成交一般。行业数据显示，8月纯棉普梳环纺高配32支棉纱理论月均毛利预估值为-718.84元/吨，较上月亏损增加571.01元/吨，纺企即期加工利润持续承压。

　　涡流纺纱价格相对坚挺，行情略有改善，但大额旺季订单尚未落地。色纺纱伴随秋冬订单逐步启动，成交以小单、短单为主。差别化纱线企业开工负荷较高，询价增多，订单较8月有所增加，库存下行，但实质性成交偏少。涤纶纱跟随原料抬升价格，下游布厂观望，多逢低刚需采购。粘胶纱价格走强，开机平稳，不过下游提货意愿一般，销售不及往年同期。各类纱线板块均反映本轮旺季起色有限，行情成色尚待观察。

　　面料市场：小批量订单释放，大单尚未集中落地

　　白坯布秋冬定织、翻单小批量释放，环保可持续面料询价升温，但大宗订单缺位，织厂按需控产、谨慎备货，市场维持平稳运行。色织布开机小幅抬升，新增订单以小单散单为主;棉纱上调，面料价格传导困难，企业利润遭到挤压，行业观望为主。

　　牛仔布板块表现相对亮眼，产量环比提升约5%，企业开机率维持95%高位，库存环比回落至约10%，出口环比增长，但受原料波动、竞争加剧影响，整体利润依旧微薄。

　　市场分析：旺季成色不足的深层逻辑

　　当前棉纺织产业链的核心矛盾，在于原料成本波动加剧与终端需求恢复偏弱之间的错配。

　　从宏观层面看，2026年6月中国棉纺织景气指数为48.3%，低于临界点，较上月下降1.6个百分点，构成景气指数的7个分项指数均低于临界点。尽管7月景气指数小幅回升至49.7%，但仍处于荣枯线以下，企业运行承压态势未根本扭转。2025年中国棉纺织行业市场规模为9297亿元，同比下滑6.09%，行业发展以存量提质为主，难以重回2021—2022年的历史高点。

　　从产业链传导看，上游原料涨跌不一，成本向下传导阻力较大，市场呈现“询单不少、实单有限”的典型特征。纺织企业普遍采取让利销售策略，但终端需求持续低迷，成品库存被动累积。中小纺织企业受成品库存积压、盈利空间微薄、零散订单不足等多重压力影响，普遍采取降负荷生产、阶段性停机的策略。

　　未来预期与应对策略

　　短期预期(...

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