【世界服装鞋帽网 讯】 当春节的钟声即将敲响，国内棉花市场在一片"假期模式"的宁静中，迎来了一份值得深究的库存报告。据国家棉花市场监测系统调查显示，截至2026年2月初，全国棉花工业库存约89.4万吨，环比增加3.8%，同比增加6.8%;被调查企业棉花平均库存使用天数约为40.8天，环比增加1.5天，同比增加2.6天。
乍看之下，这份"双增"的库存数据似乎预示着供应充足、需求疲软，对现货价格形成下行压力。然而，当我们拨开数据的表象，深入产业链的每一个环节，会发现这面"库存镜"折射出的，远不止简单的利空信号。
一、库存数据的双面解读：充裕背后的"结构之变"
深度分析： 单纯看工业库存环比增加3.8%、同比增加6.8%，确实容易得出"供应充足、需求相对不足"的结论。但这种总量视角忽略了库存结构的质变。
首先，与近五年同期平均水平相比，当前工业库存实际减少0.1%。这意味着，尽管环比、同比有所增加，但拉长周期看，当前库存并未脱离合理区间。
更值得关注的是纱、布库存的显著下降——数据显示，纱库存为19.1天销售量，环比减少3.7天，同比减少9.9天;布库存为31.8天销售量，环比减少2.7天，同比减少10.1天。深度分析： 这是一个极具含金量的信号。上游棉花工业库存增加的同时，下游纱、布成品库存却在快速去化，这揭示了一个关键事实：棉花库存的累积并非需求阻滞，而是企业为节后生产主动进行的战略备货。纱、布产销率分别达到100.5%和103.2%，表明终端需求正在有效消化中间产品。
二、开机率高位与采购意愿降低的"背离之谜"
调查数据显示，企业开机率达88.2%，环比上升1.3个百分点，同比飙升16.8个百分点，浙江、福建、山东、湖南、新疆等地平均开机率更是在90%以上。然而，准备采购棉花的企业仅占46.5%，环比减少11.3个百分点。
深度分析： 这种"高开机率"与"低采购意愿"并存的局面，恰恰反映了节前市场的特殊节奏。一方面，企业订单充足，生产热情高...
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