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2026年一季度，全球地缘冲突持续发酵，能源供给受阻推动国际油价飙升，对化纤行业原料成本、生产节奏及市场预期形成多重扰动，深刻影响行业整体经济运行。具体来看，化纤开工负荷承压，产量增长波动有所加大；成本驱动化纤价格上涨，3月加工差扩大，行业盈利空间明显修复；但不同品种间开工、库存、盈利等指标分化明显，行业结构性调整与供需再平衡进程呈现差异化特征。
01
行业运行基本情况
一、产量增速环比下降，去库效果分化
一季度，化纤行业整体开工负荷低于2025年同期。其中，涤纶长丝一季度平均开工负荷约83%，较2025年同期下降6.55个百分点，3月下旬以来开工负荷下滑明显，4月底下降至78.5%；锦纶一季度平均开工负荷约68%，较2025年同期下降14.01个百分点，2月平均开工负荷仅53%，3、4月分别回升至78%、79%；氨纶一季度平均开工负荷约84%，较2025年同期提升5.43个百分点，春节以来开工负荷温和提升，4月底提升至86%；粘胶短纤一季度平均开工负荷约92%，较2025年同期提升5.32个百分点，4月平均开工负荷达到93%。
国家统计局数据显示，2026年1~3月化纤产量同比增长5.52%，产量增速较2025年同期下降0.95个百分点，但环比较今年1~2月下降1.39个百分点，产量增速波动有所加大（图1）。
图1 2025年以来化纤产量同比增速变化
数据来源：国家统计局、中国化学纤维工业协会
库存压力低于2025年同期，但不同品种间库存走势分化（图2）。其中，涤纶POY一季度平均库存14天，较2025年同期下降4.85天，但库存呈现累积态势，4月中下旬开始去库，4月底降至20天；氨纶一季度平均库存31天，较2025年同期下降18.09天，延续了2025年下半年以来的去库趋势，4月中下旬开始累库，4月底升至24天；粘胶短纤一季度平均库存11天，较2025年同期下降3.68天，4月库存继续出清，4月底降至7.5天；锦纶一季度库存基本平稳，平均库存31天，较2025年同期提升6.89天，4月库存逐步累积，4月底升至33天，去库压力依然存在，行业仍处于“供强需弱”的阶段性格局。
图2 2025年以来化纤主要品种库存情况
数据来源：华瑞信息
二、3月上旬以来，化纤价格涨幅明显
一季度，原油价格呈现明显的前低后高走势（图3）：1~2月油价中枢低于2025年同期，上游成本端压力相对平缓；3月上旬受美伊冲突升级影响，国际油价快速上行至95美元/桶，成本驱动化纤相关产品价格普涨，其中PTA、涤纶POY、涤纶FDY等品种涨幅均达40%左右（表1）；此后，化纤相关产品价格在成本支撑下维持高位震荡走势。4月上旬，原油价格冲高至113美元/桶，但化纤相关产品价格上涨乏力，后随原油价格冲高回落，化纤相关产品价格小幅回落，但仍高于2025年同期。
图3 2025年以来国际油价、PTA、涤纶POY、涤纶短纤价格走势
注：WTI期货（右轴，美元/桶），PTA、涤纶POY和涤短（左轴，元/吨）
数据来源：华瑞信息
表1 2026年以来化纤主要产品及原料价格变化
数据来源：华瑞信息
三、出口继续保持增长态势
据中国海关数据统计，1~3月化纤主要产品合计出口量184万吨，同比增长14.68%，增速较2025年同期提升2.11个百分点（表2）。其中，得益于印度取消BIS认证，涤纶长丝一季度出口同比增长19.82%，出口印度增加15万吨，增速达到295.29%；涤纶短纤出口同比增长6.02%，增速较2025年同期下降25.99个百分点，但出口土耳其、印度尼西亚增速相对明显。
表2 2026年1-3月化纤主要产品进出口情况
资料来源：中国海关
四、终端内销实现良好增长，出口形势承压缓增
一季度，我国宏观经济开局起步良好，国家深入实施提振消费专项行动，居民就业增收预期改善，假日消费保持活跃，支撑我国纺织服装内销实现较好增长。国家统计局数据显示，一季度全国居民人均衣着消费支出同比增长5.6%，高于2025年同期4.4个百分点。同期，我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长9.3%，增速较2025年同期提高5.9个百分点。新业态新模式蓬勃发展，优质供给日益丰富，叠加多层次物流体系不断完善，网络零售渠道实现较快增长，一季度全国穿类商品网上零售额同比增长11.6%，增速较2025年同期提高11.7个百分点。
根据海关总署统计快讯，一季度全国纺织品服装出口额为670.8亿美元...
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